تفسير اللوائح الجديدة لدخول البنوك الأمريكية إلى تداول العملات المشفرة: الفرق الجوهري بين نموذج الوساطة والتداول الذاتي

أصدر مكتب مراقب العملة الأمريكية (OCC) مؤخرا رسالة تفسيرية، فتح الباب أمام البنوك الوطنية للمشاركة في معاملات الأصول الرقمية - موضحا بوضوح أن مشاركة الكيانات الخالية من المخاطر في معاملات العملات الرقمية من قبل البنوك هي عمل مصرفي قانوني ويمكن أن تعمل كوسيط للمعاملات.

وقد جذبت هذه السياسة انتباه الصناعة. يقدم جيك، رئيس قسم وينترموت في صانع السوق المعروف خارج البورصة، رؤية مهمة: عملية مشاركة البنوك في تداول العملات الرقمية تختلف جوهريا عن التداول التقليدي المملوك.

تحديدا، منطق تشغيل البنك هو كالتالي: بعد شراء أصول العملات الرقمية من العملاء، ينقلون مراكزهم فورا إلى مزودي السيولة (LPs). الخطوتان البسيطتان على ما يبدو خلفهما متناسقتان للغاية. من الناحية التقنية، تحتفظ البنوك بملكية هذه الأصول فقط لفترة قصيرة جدا، فقط لإكمال مطابقة المعاملات. بعبارة أخرى، هم لا يحتكرون المخزون فعليا ولا يخاطرون بتقلبات الأسعار على الإطلاق.

وبالنظر إلى جوهر الاقتصاد، فإن هذا النموذج هو العمل القياسي في مجال الوساطة. تعمل البنوك كوسطاء توفيق – تربط بين المشترين والبائعين، وتتلقى عمولات، لكنها لا تشارك أبدا في الاحتفاظ بالمراكز أو تتخذ قرارات تداولها الخاصة. هذا الحد واضح جدا.