الساعة كانت مبكرة واستيقظت على تنبيه السوق، ظننت أن السوق قد انفجر مرة أخرى. وعندما نظرت إلى الأخبار—أعلنت اليابان للتو عن حجم ديون حكومتها البالغ 29.6 تريليون ين، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا في التاريخ. ماذا يعني هذا الرقم في السياق العالمي؟ ديون اليابان الحكومية وصلت بالفعل إلى 260% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي بالتأكيد الأولى عالميًا.

لنعطي تشبيهًا بسيطًا: أسرة تكسب سنويًا 100 ألف، وتدين الآن بمبلغ 260 ألف، وما زالت تفكر في الاستمرار في الاقتراض لحل المشكلة. هذه المنطق لا ينطبق على أي كيان اقتصادي، لكن البنوك المركزية في العالم تبدو وكأنها تتجاهله بشكل جماعي.

لقد قضيت ثماني سنوات في هذا المجال، وشهدت موجات من فترات التيسير المالي، ورأيت العديد من الطرق التي تستخدم فيها طباعة النقود لإنقاذ السوق. بصراحة، هذه المرة، ليست عملية إنقاذ، بل هي إضرام النار على النار.

جوهر المشكلة هو أن المنطق الأساسي للاقتصاد العالمي خلال الثلاثين عامًا الماضية قد فشل تمامًا. مسار "البنك المركزي يطبع النقود—نمو مدفوع بالديون" قد وصل إلى نهايته. عندما تعتمد على طباعة النقود للحفاظ على البيانات الاقتصادية الظاهرية، فإن النقود المطبوعة لا تدعمها قيمة حقيقية، والأخير دائمًا ما يدفع ثمنه الناس العاديون—التضخم يلتهم القوة الشرائية، والمدخرات تتدهور، والثروة تتقلص.

هذا هو السبب في أن المزيد من الناس يوجهون أنظارهم نحو الأصول المشفرة. ليس لأننا نؤمن بأن عملة معينة سترتفع إلى السماء، بل لأننا أدركنا حقيقة: الثروة الحقيقية في المستقبل لن تأتي من طابعة البنك المركزي، بل من التوافق الحقيقي، وبناء النظام البيئي، وخلق القيمة. شبكات مثل البيتكوين والإيثيريوم، قيمتها تأتي من توافق المجتمع وتأثير الشبكة، وهذه أشياء لا يمكن لأي سياسة للبنك المركزي تغييرها.

البنوك المركزية في اليابان، أمريكا، وأوروبا لا تزال تلعب نفس اللعبة القديمة، لكن قواعد اللعبة قد تغيرت منذ زمن.