من عدم اليقين التنظيمي إلى صناعة بمليارات الدولارات: توقعات السوق للعام الذي وصلت فيه إلى التيار الرئيسي

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: عام في أسواق التوقعات: من “حفرة” تنظيمية إلى عمل تجاري بمليارات الدولارات الرابط الأصلي: تعد أسواق التوقعات من أكثر الأمور إثارة في عالم العملات الرقمية الآن—وكان عام 2025 هو العام الذي دخلت فيه إلى التيار الرئيسي.

تمكن هذه الأسواق مستخدميها من المراهنة على النتيجة المستقبلية لأي شيء تقريبًا—من أسعار العملات الرقمية والأسهم إلى الأحداث الرياضية والثقافية والسياسية. حتى أن هناك أسواقًا حول لون ربطة العنق التي سيرتديها رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

مؤخرًا، انفجرت أسواق التوقعات لتتجاوز $2 مليار دولار في الحجم الأسبوعي عبر المنصات الرئيسية: Polymarket، Kalshi، Limitless، وMyriad. لقد كانت قفزة درامية لصناعة انتهت السنة السابقة في حالة من المجهول.

بحلول أواخر 2024، أصبح قادة الصناعة مثل Polymarket، Kalshi، وغيرها من مواقع التنبؤ جزءًا رئيسيًا من النقاش السياسي في ليلة الانتخابات. على وجه الخصوص، سجلت Polymarket أعلى مستويات على الإطلاق في الحجم والظهور مع تضييق السباق الرئاسي. وكانت واحدة من القلائل التي تنبأت بشكل دقيق بإعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب.

في نفس الوقت تقريبًا، أطلقت بورصة العملات الرقمية Crypto.com منصة سوق تنبؤات رياضية من خلال فرعها، North American Derivatives Exchange. تمتلك الشركة ترخيص سوق العقود المخصصة من هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC)، مما يسمح لها بإدراج عقود الأحداث.

لكن كان هناك رد فعل عنيف شديد. حتى قبل الانتخابات، تم تجاهل Polymarket باعتبارها أداة لنقل الأموال الأجنبية. حظرت فرنسا Polymarket وداهم مكتب الشركة والرئيس التنفيذي شين كوبلان بعد الانتخابات مباشرة في تحقيق لا يزال نطاقه غير واضح.

لذا، كان تحولًا كبيرًا في فبراير عندما حددت لجنة تداول السلع الآجلة والعقود المستقبلية (CFTC) جلسة عامة لمراجعة أسواق التوقعات. انتقدت رئيسة اللجنة بالوكالة كارولين دي. فام، التي عُينت في نفس يوم تنصيب ترامب، الموقف السابق للجنة، قائلة في ذلك الوقت إنه أصبح “حفرة من عدم اليقين القانوني” التي تعيق الابتكار.

مع تلاشي العداء التنظيمي، ألغت الـ CFTC استئنافها لحكم قضائي مهد الطريق لـ Kalshi لتقديم عقود الأحداث حول نتائج الانتخابات الأمريكية. بعد أسابيع قليلة، تعاون تطبيق التداول الشهير Robinhood مع Kalshi لإطلاق أسواق تنبؤات ماراثون مارس.

بحلول الصيف، كانت تقارير Certuity المثيرة تتوقع أن تصل أسواق التوقعات إلى 95.5 مليار دولار بحلول 2035، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 46.8%. في الوقت نفسه، أنفقت Polymarket $112 مليون دولار لشراء QCX، بورصة مرخصة من الـ CFTC استعدادًا لعودتها إلى السوق الأمريكية في نوفمبر.

مع تغلغل أسواق التوقعات أكثر في التيار الرئيسي، بدأت تظهر بعيدًا عن المنصات الأصلية للعملات الرقمية.

أصبح من المستحيل تجاهل التداخل الثقافي عندما خصصت حلقة من South Park لأسواق التوقعات، ساخرًا من هوس الأمريكيين المتزايد بالمراهنة على كل شيء من الانتخابات إلى الحياة اليومية.

السلسلة الكرتونية الطويلة—التي يُنظر إليها غالبًا كمؤشر على متى تصل الاتجاهات المتخصصة إلى التيار الرئيسي—صورت أسواق التوقعات بشكل أقل كفضول من فضول العملات الرقمية الهامشي وأكثر كجزء منتشر، وذو طابع غريب بعض الشيء، من الثقافة الحديثة.

في أكتوبر، أعلنت مجموعة Trump Media & Technology عن إطلاق منتج سوق تنبؤات جديد يسمى Truth Predict بالشراكة مع فرع العملات الرقمية في Crypto.com، مما يتيح للمستخدمين على منصة Truth Social المراهنة على نتائج تتراوح بين الرياضة والانتخابات والمؤشرات الاقتصادية. ومؤخرًا، وقعت وسائل الإعلام الكبرى وGoogle اتفاقيات توزيع مع Kalshi. وحصلت الشركة على صفقة متعددة السنوات مع دوري الهوكي الوطني.

لم تتكاسل Polymarket عن العمل. وقعت اتفاقية مع TKO، مما يجعلها السوق الحصرية للتنبؤات في UFC وZuffa Boxing، وعقد إعلامي حصري مع Yahoo Finance. وفي أكتوبر، أعلنت الشركة أن شركة ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك، استثمرت $2 مليار دولار في جولة تمويل تقدر قيمة المنصة عند $9 مليار دولار.

شهدت الشركات الناشئة في الصناعة نموًا ملحوظًا أيضًا.

جمعت Limitless، وهي سوق تنبؤات على السلسلة تعمل على شبكة Base، $10 مليون دولار في بيع رموز في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، أبلغت Myriad—التي تعمل على عدة شبكات بلوكتشين، بما في ذلك BNB Chain وشبكات Ethereum من الطبقة الثانية Abstract وLinea—عن نمو بمقدار 10 أضعاف في حجم التداول خلال ثلاثة أشهر فقط. كما وقعت المنصة اتفاق توزيع مع محفظة العملات الرقمية الشهيرة Trust Wallet لتقديم أسواق التوقعات داخل التطبيق.

كل الزخم جعل اللاعبين الأكبر، مثل Robinhood، يتطلعون إلى التوسع خارج شراكته مع Kalshi. وكان كلا المتصدرين، Kalshi وPolymarket، في واشنطن للدفاع عن صناعتهم في جلسة طاولة مستديرة بين الـ SEC و الـ CFTC في أكتوبر.

قال كلود دونزي، الشريك في Greenfield Capital: “صعود Polymarket مذهل، ومعه، بدأ نظام بيئي حول أسواق التوقعات ينمو يذكرني كثيرًا بأيام DeFi المبكرة”. “يتم بناء واجهات احترافية، ومحطات تداول، وأنظمة تجميع الأخبار، وحتى تجارب مبكرة باستخدام أسهم النتائج كضمان.”

لكن الأمر لم يكن سلسًا دائمًا. مع ادعاء أسواق التوقعات الامتثال للوائح الفيدرالية، اعترضت الولايات على ما يرونه تجاوزًا للوائح المقامرة على مستوى الولاية.

تحملت Kalshi وطأة ذلك، حيث خاضت معارك في نيويورك ونيفادا وأماكن أخرى. لم يكن رد فعل الولايات كافيًا لإبطاء دخول اللاعبين الجدد. في أوائل ديسمبر، حصلت بورصة العملات الرقمية Gemini على موافقة الـ CFTC لتقديم أسواق التوقعات.

كما انتبهت شركات المقامرة والألعاب التقليدية.

انتقلت DraftKings وFanDuel، من أكبر الأسماء في المراهنات الرياضية الأمريكية، إلى أسواق التوقعات في 2025 مع ارتفاع حجم التداول في القطاع إلى مستويات قياسية جديدة. لكن المحللين لاحظوا أن الشركات قد تكون دخلت متأخرة جدًا لتجاوز القادة الأوائل مثل Polymarket وKalshi، اللتين بنيا بالفعل قواعد جماهيرية كبيرة وعمق سوقي.

وأضاف دونزي أن كل الضجة حول أسواق التوقعات تجعلني متأكدًا من أن الصناعة في “أيامها الأولى لطبقة جديدة تمامًا من الأسواق والتطبيقات، كلها مبنية حول أسواق التوقعات”.