الفضة كانت في ارتفاع مذهل هذا العام—ارتفعت بنسبة 150% وتتفوق الآن بشكل كبير على الذهب. ما لفت انتباه الجميع هو حجم التداول الأسبوع الماضي في SLV الذي وصل إلى $21 مليار، وهو أعلى مستوى نراه منذ 15 عامًا. خاصة أنه كان أسبوع عيد الميلاد عندما كانت معظم الأسواق هادئة.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. بينما لا يمكن إنكار الزخم، فإن التدفقات منذ بداية العام حتى الآن تحكي قصة مختلفة قليلاً. جلبت SLV تدفقات بقيمة 3.4 مليار دولار، وهو نمو قوي. قارن ذلك بـ GLD الذي يقف عند $23 مليار و IBIT عند $25 مليار—كلاهما يتفوق بشكل كبير على تدفقات الفضة. لذلك، على الرغم من حركة السعر الأُسّية وحجم التداول غير المسبوق، فإن رأس المال الفعلي المتدفق إلى هذه المراكز لا يزال معتدلاً إلى حد ما. ويشير ذلك إلى أن الارتفاع قد يكون مدفوعًا أكثر بالتداول الزخم من التراكم المؤسسي، وهو أمر يستحق مراقبته.