تعرّض الفضة لضربة قوية—$550 مليار دولار تبخرت في يوم تداول واحد. ليست مجرد تراجع عادي؛ إنها إعادة تخصيص رأس مال قسرية بالكامل عبر فئات الأصول.

إليك ما قد يكون يحدث بالفعل وراء السطح: تتداول شائعات عن تحركات كبيرة في القطاع المصرفي قد تكون السبب في هذا التصريف الجماعي. عندما يتصاعد الضغط في سوق واحد، لا يختفي المال المؤسسي ببساطة—بل يعاد توجيهه. وفي الوقت الحالي، قد يكون البيتكوين يقف مباشرة في مرمى النيران كوجهة محتملة لذلك الرأس المال المهجر.

الآليات بسيطة بما يكفي. عمليات البيع الكبيرة في السلع التقليدية مثل الفضة غالبًا ما تفرج عن سيولة كبيرة. في بيئة سوقية حيث يعيد المستثمرون تقييم محافظهم، غالبًا ما يجد ذلك الرأس المال المتحرر طريقه إلى الأصول البديلة—لا سيما العملات المشفرة ذات السيولة المثبتة واعتماد المؤسسات. البنية التحتية السوقية الراسخة للبيتكوين تجعل منه وجهة طبيعية.

ما يحدث بعد ذلك يعتمد على ما إذا كانت هذه الدورة ستستمر أم أننا سنشهد تفتتًا مدفوعًا بالذعر عبر فئات أصول متعددة.