انظر الآن إلى معدل التمويل، فقد أصبح سالبًا لمدة أسبوع متواصل، مما يجعل المراكز القصيرة وكأنها "تعمل كعبيد" للمراكز الطويلة، وهذه الحالة السوقية تجاوزت التوقعات بشكل كبير.

هذه المرة، أظهرت ZEC بشكل عملي ما يعني "طبيعة التمرد". من الانخفاض الذي بلغ 20 دولارًا في سبتمبر من العام الماضي، وقفزت إلى أكثر من 600 دولار، خلال أقل من شهرين، وتضاعفت أكثر من 30 مرة. هذا الارتفاع الكبير يجعل العملات الرئيسية الأخرى تتراجع إلى جانبها.

كواحدة من رواد سوق العملات الخصوصية، فإن هذا الارتفاع المفاجئ لـ ZEC لم يحدث من فراغ. تقلص العرض مع الحدث الثالث لنصف المكافأة، وارتفاع الطلب على الخصوصية في ظل البيئة التنظيمية العالمية، بالإضافة إلى بدء المؤسسات في الاستثمار، كل هذه العوامل دفعت السوق إلى مستويات جديدة.

لكن تاريخ ZEC يعلمنا درسًا واحدًا — أن مساره يتكرر بين الارتفاعات الحادة والانخفاضات الحادة. هل ستخرج هذه الدورة عن المألوف هذه المرة؟ لا أحد يجرؤ على ضمان ذلك.

**01 ثلاث قوى دافعة: لماذا الآن؟**

بدأ السوق في التكوين منذ نهاية أغسطس من العام الماضي، حين كانت الأسعار تتراوح بين 20 و30 دولارًا. في سبتمبر، بدأ ZEC أول موجة ارتفاع، وبلغ سعره أكثر من 70 دولارًا بنهاية الشهر.

أما التحول الحقيقي فكان في أكتوبر. أطلق أحد المستثمرين الملائكيين المعروفين في وادي السيليكون تصريحًا — "البيتكوين هو تأمين العملة القانونية، وZcash هو تأمين البيتكوين" — هذا التصريح أحدث ضجة على وسائل التواصل الاجتماعي، وأشعل حماس ZEC بشكل كبير.

تلاه مؤسس منصة تداول كبيرة، الذي تنبأ بشكل أكثر حدة، بأن ZEC يمكن أن يرتفع على المدى الطويل إلى 10,000 دولار، مما رفع معنويات السوق خطوة أخرى.

أكثر من 70% من الارتفاعات حدثت بعد أكتوبر. علامات دخول المؤسسات السوق أصبحت أكثر وضوحًا، وهذه الإشارات تجذب بشكل كبير المستثمرين الأفراد.