#数字资产市场动态 $BTC $ETH $BNB

صناعة الرقائق على وشك التغير. أحدث تقرير من نومورا ألقى قنبلة كبيرة — دورة "السوبر" للذاكرة ستستمر حتى عام 2027. ليس مجرد كلام، الدافع قوي جدًا: الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي ورقائق التخزين المؤسسي انفجر، متجاوزًا بسرعة رد فعل القدرة الإنتاجية. النتيجة هي تمديد فترة نقص سلسلة التوريد، وارتفاع أسعار DRAM بشكل مستمر.

الأرقام واضحة جدًا: أسعار DRAM على أجهزة الكمبيوتر والأجهزة المحمولة زادت بنسبة 30%-40% على أساس شهري، والأجهزة الخوادمية أكثر حدة، بزيادة تتراوح بين 40%-60%. الأقراص الصلبة ذات الحالة الصلبة أيضًا ليست جيدة، ومن المتوقع أن ترتفع مرة أخرى بنسبة 30%-40% في الربع الرابع من 2025. قد يبدو الأمر مبالغًا فيه، لكن المنطق وراءه واضح — العملاء يكدسون المخزون خوفًا من نقص الإمدادات.

الأمر الأكثر إيلامًا هو القدرة الإنتاجية. خطوط الإنتاج الجديدة واسعة النطاق لن تفتح حتى عام 2028، مما يعني أن النقص لن يتلاشى بسهولة. سامسونج و SK هاليكس جنيا أرباحًا مجنونة من هذه الدورة. قدرة أرباح التخزين العام قد وصلت إلى مستوى HBM (رقائق التخزين عالية الأداء)، وربما تتجاوزها. لذلك، رفع نومورا توقعات الأرباح لهاتين الشركتين، وحدد سعر هدف سامسونج عند 160,000 وون كوري، و SK هاليكس عند 880,000 وون كوري، مع الحفاظ على تصنيف "شراء" لكليهما.

المنطق التجاري وراء ذلك: استمرار حرارة الذكاء الاصطناعي، وتوسعة الخوادم المستمرة، طول وقوة هذه الدورة فاقت التوقعات. من خلال سلسلة التوريد للرقائق، خلال الفترة القادمة، لا تزال قيمة وتوقعات أرباح مصنعي شرائح التخزين كبيرة جدًا.