في الآونة الأخيرة، تم تسجيل AT في بورصة معينة، وكان الحماس في المجتمع ليس بالقليل. مع النظر إلى مخطط الشموع الذي يتحرك بنشاط، إلا أنني أود أن أطرح سؤالاً مؤلمًا: هل يمكن للبورصة الجديدة حقًا أن تعزز الأساسيات، أم أنها فقط تساعد المشروع على استنزاف التوقعات المستقبلية؟

الجميع يعرف معنى إطلاق بورصة جديدة — مزيد من التعرض، عمق السيولة، وتلك الضجة التي تكاد لا تفوتها عمليات الإدراج والتداول. بالنسبة لمشاريع التنبؤات مثل AT التي تتطلب مشاركة واسعة من البيئة، كان من المفترض أن يكون ذلك خبرًا جيدًا. لكن المشكلة ليست هنا.

البيانات واضحة. إجمالي عرض AT هو 1 مليار وحدة، لكن التداول الفعلي هو فقط 230 مليون وحدة. بمعنى آخر، أكثر من 75% من الرموز لا تزال في محافظ الفريق، وصناديق التمويل، والمؤسسات الاستثمارية، في انتظار الإفراج عنها في وقت ما. هذا يشبه خزان مياه — من جهة، البورصة تضخ الماء (تزيد السيولة)، ومن جهة أخرى، هناك سدود تصريف بمضاعفات ثلاث أو أربع مرات (إطلاق الرموز). هل يمكن للسعر الحالي أن يعكس بشكل حقيقي السعة الحقيقية للخزان (القيمة)؟ من الواضح أن هناك حاجة لوضع علامة استفهام.

قصة AT تبدو جيدة. فهي تعتمد على الذكاء الاصطناعي للتحقق من أصول العالم الحقيقي والبيانات المعقدة، وفي ظل هيمنة عمالقة التنبؤات التقليديين على مصادر أسعار البيانات، فإن هذه المنطق تبدو فريدة من نوعها. لكن، هل يمكن للقصص الجميلة مع هيكل الرموز هذا أن تدعم النمو الحقيقي للبيئة؟ هذا هو السؤال الحقيقي أمامنا. إطلاق البورصة الجديدة هو فقط زيادة المسرح، والقرار النهائي يعتمد على ما إذا كانت الأساسيات يمكن أن تواكب النمو.