الأصول الواقعية تتفوق على DEXs لتصبح خامس أكبر فئة في التمويل اللامركزي من حيث القيمة الإجمالية المقفلة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: الأصول الواقعية تتصدر DEXs لتصبح خامس أكبر فئة في DeFi من حيث TVL الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/defi/32199799/ لقد كانت بروتوكولات الأصول الواقعية (RWA) واحدة من الفائزين الواضحين في التمويل اللامركزي (DeFi) في عام 2025، متجاوزة البورصات اللامركزية (DEXs) لتصبح الفئة الخامسة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وفقًا لـ DefiLlama.

تشكّل الأصول الواقعية الآن حوالي $17 مليار$12 دولار من TVL، مرتفعة من حوالي $24 مليار( دولار في الربع الرابع من عام 2024، مما يبرز مدى سرعة انتقال سندات الخزانة المُرمّزة، والائتمان الخاص، وغيرها من المطالبات الواقعية من تجربة متخصصة إلى مكونات أساسية في DeFi. وكما أشار DefiLlama، “في بداية هذا العام، لم تكن حتى ضمن أفضل 10 فئات.”

قال Vincent Liu، المدير التنفيذي للاستثمار في Kronos Research، لـ Cointelegraph إن نمو الأصول الواقعية يُقود بواسطة “حوافز الميزانية العمومية بدلاً من التجربة”، مع ارتفاع معدلات الفائدة لفترة أطول مما يجعل سندات الخزانة المُرمّزة والائتمان الخاص جذابة كأصول ذات عائد على السلسلة، مع تحسين وضوح التنظيم الذي يقلل من الاحتكاك للمستثمرين المؤسساتيين.

الأصول الواقعية تتجه إلى جوهر DeFi

في وقت سابق من هذا العام، نمت الأصول الواقعية باستثناء العملات المستقرة إلى حوالي )مليار( دولار، مع تحديد الائتمان الخاص وسندات الخزانة المُرمّزة كمحركات رئيسية للنمو، وإيثريوم كطبقة تسوية عامة مهيمنة للديون والهياكل التمويلية على السلسلة.

خلال عام 2025، ظل السوق مركّزًا حول مجموعة صغيرة من المصدرين والأدوات الكبيرة على إيثريوم، بينما تظهر بيانات RWA.xyz وجود طبقة ثانية من الشبكات، بما في ذلك BNB Chain، Avalanche، Solana، Polygon، وArbitrum، كل منها يحقق حصصًا منخفضة إلى متوسطة من قيمة الأصول الواقعية على الشبكة العامة.

![RWA League Table])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-935d66dfc0-140a618a06-153d09-6d5686.webp$4

وفي الوقت نفسه، أصبحت البنية التحتية المصرح بها مثل Canton Network مركزًا مؤسسيًا رئيسيًا، مع أكثر من 90% من الحصة السوقية الإجمالية، تستضيف برامج الأصول الواقعية الكبيرة في بيئة تحافظ على الخصوصية ومنظمة، والتي يمكنها الاندماج مع بيانات DeFi وطرق السيولة.

ما الذي يدفع التدفقات؟

لا تزال سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة هي المنتج الرئيسي، مع منصات مثل صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من BlackRock BUIDL، USYC من Circle، BENJI من Franklin Templeton، OUSG من Ondo، وصناديق مماثلة تدفع القطاع المجمّع للسندات المُرمّزة فوق علامة المليارات من الدولارات بحلول ديسمبر.

قال Liu إن “القيود لم تعد على الترمّز نفسه، بل على السيولة، والتكامل مع التمويل التقليدي”، مضيفًا أن الانتباه في عام 2026 “يجب أن يتحول من TVL العنواني إلى السيطرة والاستخدام، من يملك الإصدار، وأين تُستخدم الأصول الواقعية كضمان، وأي الأماكن تلتقط تدفقات السوق الثانوية.”

الذهب، الفضة، وقصة 2026

تُضيف الارتفاعات في الذهب والفضة موجة جديدة إلى تجارة الأصول الواقعية، مما يجذب المزيد من رأس المال إلى السلع المُرمّزة. أظهرت البيانات الأخيرة أن القيمة السوقية للسلع المُرمّزة تقترب من مليار، بقيادة منتجات الذهب مثل Tether Gold و Paxos Gold، التي توسعت جنبًا إلى جنب مع المعادن الفورية، متجهة نحو مستويات قياسية جديدة.

قال Liu إن هذه التحركات “ترفع [السلع المُرمّزة] من أصول واقعية متخصصة إلى أصول ذات أهمية كبرى على المستوى الكلي، مع طلب حقيقي للوصول والتسوية على السلسلة في سوق يعمل 24/7”، بمساعدة معايير تسعير وحفظ أوضح تجعل من السهل دمجها في أنظمة DeFi والمؤسسات.

وفي عام 2026، أشار إلى “التحقق السلوكي” مع ارتفاع الذهب والفضة، مؤكدًا أن قوة السعر تجذب الإصدار، والذي يجذب السيولة، ويعزز الاعتماد خارج نطاق الروايات العائدية البحتة.

كما أشار إلى التوافقية كإشارة رئيسية أخرى، مع “تسارع حقيقي” يحدث عندما يمكن للسلع المُرمّزة أن تنتقل بسلاسة عبر الأماكن والشبكات، “وتعمل كضمان محايد بدلاً من منتجات معزولة.”