السوق الأخير يخنق الناس حقا.

انخفض البيتكوين من أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر إلى 87,000، متراجعا بأكثر من 30 نقطة في فترة قصيرة. بعد هذه الموجة، كانت التصفية بالرافعة المالية تقترب من مليار دولار، وكان السوق في حالة إحراج. على العكس، الذهب والفضة، وهما أثران قديمان، شهدا ارتفاعا مؤخرا، وبدأت العديد من المؤسسات التقليدية تقول إن "البيتكوين عديم الفائدة، ولا يزال من الموثوق أخذ الذهب". ارتفع مؤشر خوف السوق إلى مستوى الخوف الشديد، وبدأت مجموعة المستثمرين الأفراد في كل مكان في الميدان، وقطع الكثير من الناس أجسادهم وفروا دون أن يمسكوا به.

لكن هل هذه الموجة من التراجع هي حقا انهيار كامل للأساسيات؟ لا أرى ذلك.

**منطق التراجع واضح جدا**

بصراحة، هذه الجولة من التعديل هي ضربة مزدوجة من تضييق السيولة الكلية والرافعة الداخلية العالية. ظهرت توقعات بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة، كما تم تأجيل جدول خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وارتفع قيمة الدولار العالمي، وأصبحت الأصول عالية المخاطر بطبيعة الحال أول العوامل التي يتم التخلي عنها. وبالاقتران مع موجة التصفية المعدلة بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر، لم تختف العواقب تماما، وهيكل السوق نفسه هش، وأقل اضطراب يمكن أن يؤدي إلى سلسلة من التصفيات.

لكن هناك تفصيل يستحق الذكر هنا - المؤسسات لم تتراجع بشكل حاد في موجة التراجع هذه. على العكس، بدأت بعض الصناديق السيادية تتراكم الأموال عند نقاط منخفضة. على الرغم من أن صناديق المؤشرات المتداولة لديها تدفقات خارجة، إلا أن صناديق XRP وETH استمرت في تحقيق صافي تدفقات داخلة. ماذا يعني هذا؟ الأموال لا تهرب من أصول العملات الرقمية، بل تعيد موازنة التخصيصات. الهيكل يتغير، لكن اتجاه الاتجاه العام لم يتغير.

**عليك أن ترى من خلال دراما العملات البديلة**

في هذه المرحلة، العملات البديلة تميل بالفعل إلى الاستعجال. لا يوجد خط رئيسي في السوق، والصناديق تنظر إلى المضاربات قصيرة الأجل لأهداف الشركات الصغيرة، وقد انخفضت عملات ترامب وعملات ميلانيا بأكثر من 90٪ من ذروتها، ويمكنها أن تسحب موجة أخرى عندما تلتفت. لكن من يستطيعون جني المال في هذا السوق غالبا ما يكونون أشخاصا سريعين ومستعدين لجني الأرباح. إذا طاردت الكرة في مكان مرتفع، فأنت مدفون تقريبا.

من وجهة نظري الشخصية، معظم العملات البديلة التي ارتفعت بشكل كبير الآن تسرع عبر خبرة معينة أو شعبية مجتمعية، ثم لا يوجد أي تحرك. يمكنك تحقيق بعض المال بسرعة على المدى القصير، لكن كلما شارك عدد أكبر من الناس، زاد المخاطرة بشكل كبير. يجب أن تعرف متى تدخل، ويجب أن تعرف متى تركض.

**المشاعر العامة**

على الرغم من أن موجة الصدمات السوقية هذه شرسة، إلا أنه من منظور الأموال، فهي ليست نوعا من الهجرة المنهجية. المؤسسات تشتري القاع، والمستثمرون الأفراد يقطعون اللحوم، وهذا الفرق نفسه يحتوي على فرص. لكن هذه الفرصة ليست في تلك العملات البديلة المرتفعة، بل في فهم تدفق رأس المال الأساسي والتغيرات في هيكل السوق. كن حذرا عندما يجب أن تكون حذرا، ولا تكن جبانا عندما يجب أن تلتزم به.