2025-12-29 15:22:20

كشف نموذج المشرف على مورفو عن ثغرة قاتلة في انهيار Stream Finance – حيث فقد المستخدمون كل أموالهم، لكن المنصة فرضت رسوما بنسبة 15٪، وكانت آلية المساءلة بلا جدوى. هذا الحادث أدى مباشرة إلى التحول المعماري في نسخة v4، التي تخطط لإلغاء تسلسل القيم تماما في الربع الأول واستخدام آلية مطابقة النية لإعادة بناء إدارة السيولة.

وبالنظر إلى رد فعل السوق، رغم أن أصول مورفو المغلقة وصلت إلى 639 مليون دولار، إلا أنها لا تزال مختلفة عدة مرات عن القيمة السوقية لآيف البالغة 4 مليارات دولار. ومن المثير للاهتمام أن المنصات الرئيسية مثل كوينبيس تعالج بالفعل أكثر من 1.5 مليار دولار في أعمال إقراض البيتكوين عبر قنوات التمويل اللامركزي، مما يدل على أن الطلب في السوق على التمويل اللامركزي يتسارع، والمفتاح هو ما إذا كان التحكم في المخاطر للمنتج نفسه يمكنه مواكبة النمو.

ما إذا كان تصميم القيم اللامركزي في مورفو v4 يمكنه حقا تجنب المخاطر واستعادة ثقة المستخدمين سيكون المفتاح لتحديد ما إذا كان بإمكانه تقليص الفجوة مع البروتوكولات الرائدة.

AAVE3.86%

BTC2.02%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 13

أعجبني
13
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

potentially_notable

· منذ 20 س

قصة أخرى عن "تعلم درس والولادة من جديد من الرماد"... رسوم التعامل مع 15٪ لا تزال تفرض، وهذا أمر مذهل حقا --- بصراحة، لم تواكب إدارة المخاطر، هل يمكن تغيير الهيكل الآن؟ يعتمد ذلك على ما إذا كان يمكن أن يكون لامركزيا حقا --- 639M مقارن ب 4B، والفارق كبير جدا، وإذا انقلب محرك V4 في الطريق، فسيكون الأمر ميؤوسا منه حقا --- المشكلة ليست في عدد طبقات القيمة العليا، بل في من سيتحمل اللوم، وسيكون المستخدم دائما آخر من يدفع --- الطلب على التمويل اللامركزي كبير جدا، لكن كل انهيار هو فقدان للمستخدمين... هل هناك مشكلة في جوهر نموذج العمل هذا؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

GateUser-5854de8b

· 2025-12-31 08:50

مرة أخرى، نفس خطاب "لقد أصلحنا الأمر"... المستخدمون يخسرون الرسوم ويستمرون في الدفع، وآلية المساءلة مجرد ديكور، هل يمكن أن نثق هذه المرة؟ --- $639M مقابل 4 مليارات دولار، الفارق واضح، مجرد تعديل الهيكل لا يكفي --- انتظر، هل Coinbase تستخدم الآن DeFi لإقراض البيتكوين؟ وإذا حدثت مشكلة في إدارة المخاطر مرة أخرى... --- مطابقة النية تبدو جيدة، لكن حتى منظمو المعارض يمكن أن ينهاروا، هل يمكن أن تحل هذه المشكلة حقًا هذه المرة؟ الأمر مريب قليلاً --- حسنًا، ننتظر الربع الأول، نأمل ألا تتكرر قصة Stream مرة أخرى --- المهم أن المستخدمين لا يزالون يجرؤون على الاستخدام... إذا انهارت الثقة، فكم سيكون من الصعب إصلاحها --- حتى Aave يبدو أكثر استقرارًا، فلماذا لا نرهن بـMorpho أيضًا؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

BlockchainTherapist

· 2025-12-30 22:19

مرة أخرى نفس الحيلة "غيرنا الهيكل ولن تكون هناك مشكلة"... هل لم يتحمل أحد مسؤولية تلك الخسائر في Stream حقًا؟ أم أن الأمر يُترك هكذا على قولك، الفارق بين Morpho و Aave كبير جدًا، هل يمكن أن نلحق بهم فقط من خلال إعادة هيكلة إدارة السيولة؟ أشعر وكأنني أحلم $639M إلى $4B... لا زال بعيدًا جدًا بالفعل

شاهد النسخة الأصليةرد0

JustHereForAirdrops

· 2025-12-29 15:51

مضحك جدًا، لحسن الحظ لم أضع كل أموالي في Morpho... انتظر، هل لديّ؟ --- نظام المنسقين، كان من المفترض أن يُقطع منذ زمن. يفرض رسومًا ويحمّل المستخدمين المسؤولية، يا لها من تصميمات رديئة --- $639M مقابل 4 مليارات دولار من Aave، الفارق فعلاً كبير، فكيف يمكن اللحاق بهم الآن؟ --- إذا استطاع الإصدار الرابع الاعتماد على مطابقة النوايا لإدارة المخاطر، فهذه ثورة حقيقية. لكنني لا أزال متشككًا قليلاً... --- بصراحة، قضيت حادثة Stream على ثقة الجميع في Morpho، هل يستطيع الإصدار الرابع أن ينهض من جديد؟ --- المنصة التي تتلقى أموال المستخدمين وتفرض رسومًا، هذه المنطق غريب جدًا، من الذي صمم هذه المنظومة؟ --- انتقال Coinbase إلى 1.5 مليار دولار من الأعمال الائتمانية إلى DeFi، يدل على أن السوق بحاجة كبيرة، والأهم أن المنتج يعتمد على مدى موثوقيته --- أنا فقط أريد أن أرى هل يمكن لـ Morpho v4 أن يحقق انتصارًا، وإلا فسيصبح درسًا في التاريخ

شاهد النسخة الأصليةرد0

CommunityWorker

· 2025-12-29 15:51

مرة أخرى مسرحية "أنا أتكبد خسائر وأنت تتقاضى رسوم المعاملة"، هذا الأسلوب فعلاً ممل --- هل يمكن لـ v4 إنقاذ الوضع أم لا يعتمد على ذلك، لكن هذه المرة فعلاً أُحرجت --- 640 مليون مقابل 4 مليار، الفارق كبير جداً هل يمكن لترقية الهيكل أن تلاحق؟ أنا لا أصدق ذلك --- عبارة "إدارة المخاطر لا تواكب النمو" حقيقية جداً، كل مرة نتعثر هكذا حتى نتذكر --- حتى Coinbase بدأت تلعب في مجال DeFi، هذا يدل على أن الطلب موجود، فقط لا أعرف هل يمكن لـ Morpho أن يستغل هذه الفرصة --- نموذج المنسق هو مجرد شكل من أشكال اللامركزية الزائفة، كان يجب قطعه منذ زمن --- هل يجب أن تدفع رسوم المعاملة بشكل طبيعي حتى لو خسرت رأس مالك بالكامل؟ هذا غير معقول، لا أحد يمكنه أن يتصور هذه المنطق --- إذا لم تفهم بعد الربع الأول، فربما يجب على المستخدمين أن يتركوا المنصة أيضًا --- آلية المساءلة غير فعالة، هذه النقطة مهمة جدًا، بدون آلية عقاب حقيقية، أي تعديل سيكون بلا فائدة

شاهد النسخة الأصليةرد0

TideReceder

· 2025-12-29 15:48

ها، نموذج المنسق المعرض للفشل لا يزال يجرؤ على فرض رسوم المعاملة، هذا التصرف حقًا مذهل ---- الأمر المتعلق بـ Stream يوضح أن عدم المركزية لا يعني خلوه من المخاطر تمامًا ---- انتظر، هل يمكن لـ v4 حقًا تبييض هذا التاريخ الأسود؟ أنا متشكك قليلاً ---- $639M مقابل 4 مليار دولار، الفارق كبير جدًا، هل يجرؤ المستخدمون على الاستمرار في اللعب؟ ---- يبدو أن مطابقة النوايا فكرة جيدة، لكني أخشى أن تكون مجرد وعود وهمية ---- حتى Coinbase بدأت في DeFi للاقتراض، السوق فعلاً بدأ ينمو ---- المشكلة أن إدارة المخاطر لا تواكب، وإذا حدث انهيار آخر، من سيدفع الثمن؟ ---- فرض رسوم بنسبة 15% وما زالوا يفرضون، هذا القلب قوي جدًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

AlgoAlchemist

· 2025-12-29 15:37

انظر إلى رسوم 15% لا تزال تُفرض، حقًا أمر مذهل... هذا هو السبب في أنني لا أتعامل مع نمط المنسقين --- إلغاء مستوى المنسقين في v4؟ قول جميل، لكن الأمر يعتمد على التنفيذ، لا تتكرر أن يصبح مشروع عرض تقديمي --- مقارنة Morpho بـ 6 مليار مقفلة مقابل 40 مليار لـ Aave، الفارق فعلاً كبير، يجب أن نرى هل يمكن لـ v4 أن يغير الوضع --- مطابقة النية تبدو جيدة لكن إدارة المخاطر دائمًا هي المفتاح في DeFi --- هل وصل اقتراض البيتكوين إلى 15 مليار؟ هذا يدل على أن الطلب في السوق حقيقي، لكن Morpho يجب أن يصلح الأخطاء بسرعة وإلا لن يكون هناك فرصة --- المساءلة غير فعالة هي الأخطر، إذا انكسرت الثقة كيف يمكن أن نبدأ من جديد --- مرة أخرى تسليم Q1، أريد أن أسأل هل يمكن أن يتم في الوقت المحدد هذه المرة... --- بصراحة، عودة المستخدمين إلى الصفر تعتمد على مزاج المنصة، هذه هي الحالة الحالية لـ DeFi

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainSniper

· 2025-12-29 15:32

إنها هذه الروتين مرة أخرى، تغيير الهيكل عند حدوث عاصفة رعدية، ماذا عن أموال المستخدم؟ --- نظام القيمين مجرد مزحة، وإدارة المخاطر لا تستطيع مواكبة ذلك ولا تزال تجرؤ على فرض رسوم، وهذا أمر فظيع --- $639M مقابل 4 مليارات دولار، الفارق كبير جدا لدرجة أنك لا تزال تريد التحويل؟ يعتمد الأمر على ما إذا كان يمكن فعلا تغيير v4 --- مطابقة النية تبدو جيدة، لكن المشكلة أن الثقة قد انكسرت --- تقوم كوينبيس بإقراض التمويل اللامركزي، وعلى مورفو أن يثبت بسرعة أنه ليس قضية العاصفة الرعدية القادمة --- البث أمر غير معقول، والأموال تجمع بدون رسوم مناولة، وهذا ما يسمى باللامركزية --- هل v4 موثوق؟ أو موجة جديدة من الحيل الجديدة لقطع الكراث --- المفتاح هو ما إذا كان هناك مساءلة حقيقية في المتابعة، وإلا فهو مقال ورقي --- الطلب على التمويل اللامركزي كبير جدا، لكن مورفو تواجه احتكاكا داخليا، والفرص تأخذ منها بواسطة Aave

شاهد النسخة الأصليةرد0