2025年开局，贝莱德、摩根大通、渣打银行这些传统金融巨头频频出手布局加密赛道，市场一度欢呼这是"加密走向主流"的信号。但看透了这些动作，故事完全不同。

巨头们的真实目标，与其说是拥抱加密革命，不如说是在塑造一个被驯化的加密世界。它们通过合规、叙事重塑和技术控制，试图把加密从"独立革命力量"改造成"传统金融的工具"。

**الامتثال والحصار هو التمويه الأول.** من خلال القبول النشط للتنظيم، والحصول على تراخيص الامتثال، وإطلاق منتجات مشفرة منظمة، يقوم العملاقون التقليديون بدمج صناعة التشفير ضمن الإطار المالي القائم. الإدراج العام لـCoinbase هو مثال نموذجي — فهي تعتبر معيارًا للامتثال، وتضغط على المشاريع التي لا تتبع مسار الامتثال للبقاء على قيد الحياة. كذلك، فإن تشغيل Circle المستقر هو مثال آخر. بمجرد أن يتكيف القطاع بشكل عام مع السيطرة المركزية، فإن روح اللامركزية الحقيقية تتلاشى تدريجيًا.

**إعادة صياغة السرد هو التمويه الثاني.** رموز التبادل في Santander وAnt، وصناديق التشفير المرمزة في JPMorgan، كلها تنقل رسالة: "يمكنك استخدام تقنية البلوكشين، لكن لا حاجة لللامركزية". من خلال هذا التحول في الخطاب، يُقاد الجمهور لنسيان الهدف الأصلي للتشفير — الحلم بالديمقراطية المالية وتفويض السلطة.

**السيطرة التقنية هي التمويه الثالث.** الشبكات الخاصة، وسلاسل التصريح، والعملات المستقرة، والأصول المرمزة، تبدو مبتكرة جدًا، لكنها في الواقع تشير إلى هدف واحد: جعل النظام البيئي للتشفير يعتمد على ضمانات الائتمان من القطاع المالي التقليدي. بمجرد أن يتم ربط الأصول المشفرة بنظام الائتمان المالي التقليدي، تفقد استقلاليتها تمامًا.

هذه التمويهات الثلاث مترابطة. الامتثال يخفض الحواجز، وإعادة صياغة السرد تغير الإدراك، والسيطرة التقنية تقيد الاعتماد. وعندما يدرك الناس ذلك، قد يكون التشفير قد فقد تلك القوة الثورية.