في الوقت الحالي، تتقلب أسعار BTC، وبدأ الكثيرون يشعرون بالقلق من أن الشركات المدرجة التي تحتفظ بكميات كبيرة من العملات قد لا تتمكن من الصمود. هناك أصوات تحذر من أنه إذا تغيرت ظروف التنظيم واستمرت التقلبات في الارتفاع، فقد تواجه بعض الشركات أزمة سيولة أو حتى خطر الإفلاس. لكن بصراحة، هذه المخاوف مبالغ فيها إلى حد ما.

لننظر أولاً إلى الشركات التي تشتري العملات بكميات كبيرة، مثل شركة تكنولوجيا رائدة، حيث أن استراتيجيتها في الاحتفاظ بالعملات ليست للمضاربة قصيرة الأجل. الهدف من شراء BTC هو تخصيص طويل الأمد، وتقلبات السعر خلال فترة قصيرة بمقدار عدة نقاط مئوية لا تزعزع عزيمتها على الإطلاق. والأهم من ذلك، أن تكلفة بناء المركز لهذه الشركات أقل بكثير من السعر الحالي، وما زالت تظهر أرباحًا على الورق، لذلك لا يوجد سبب لبيع العملات بأسعار منخفضة.

من المنظور المالي، فإن استراتيجية الشركات في الاحتفاظ بالعملات بسيطة جدًا: استخدام التمويل منخفض التكلفة لشراء BTC، طالما أن فوائد التمويل لا تتجاوز معدل ارتفاع قيمة BTC، فإن الحساب يظل رابحًا. والبيئة الحالية لمعدلات الفائدة تعتبر مناسبة جدًا لهذه الاستراتيجية، واستمرارها لن يسبب مشكلة.

بالنسبة للسوق بشكل عام، فإن احتفاظ الشركات بالعملات أصبح دعمًا هامًا للطلب. عمليات الشراء الخاصة بها تقلل مباشرة من عرض العملات المتداول، وهذه القوة بحد ذاتها تدعم السعر. وحتى إذا اضطرت شركة معينة لبيع عملاتها بسبب ضيق السيولة، فهناك مشترون آخرون سيستلمون، ولن يؤدي ذلك إلى أزمة نظامية.

لفهم هذه التحذيرات من المخاطر بشكل واضح، المفتاح هو فهم هيكل التمويل والتكاليف الأساسية للشركات، وليس الانسياق وراء موجة الذعر قصيرة الأجل. الحقيقة أن التقارير المالية للشركات الرائدة لا تزال قوية، وستستمر استراتيجياتها في التقدم.