قبل وبعد عيد الميلاد، شهد سوق ETF الفوري في الولايات المتحدة تغيرات مثيرة في تدفقات الأموال. هبط ETF البيتكوين بمقدار 2.76 مليار دولار في أسبوع واحد، ليصل صافي التدفقات الخارجة إلى 7.82 مليار دولار. كما لم ينجُ إيثريوم من ذلك، حيث تلاشت 1657 مليون دولار. يبدو الأمر مخيفًا بعض الشيء، أليس كذلك؟

لكن لا تتسرع في الذعر. هناك تفصيل مهم جدًا — توقيت هذه المبيعات. لماذا يبيع المستثمرون قبل نهاية العام؟ الكثير منهم يقوم بجني خسائر ضريبية. ببساطة، يعني ذلك قطع الأصول الخاسرة أولاً، واستخدام الخسائر لتعويض الدخل الضريبي لهذا العام. مع الأخذ في الاعتبار أن البيتكوين قد انخفض بنسبة 30% منذ ذروته في أكتوبر، فإن هذه العملية تعتبر منطقية جدًا.

هذه ليست مشكلة في الأساسيات، بل مجرد حركة تقنية في السوق. تُظهر البيانات التاريخية أن هروب نهاية العام المشابه عادةً ما يعقبه انتعاش سريع بعد بداية السنة الجديدة — عودة التدفقات المالية تعتبر إجراءً معتادًا.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن ETF الفوري لـ XRP خلال نفس الفترة جذب الأموال، وارتفع ETF سولانا أيضًا في ظل الاتجاه المعاكس. هذا يدل على أن المستثمرين في الواقع يقومون بتدوير الأصول، وليسوا يتوقعون انهيار السوق المشفر بشكل جماعي. السوق المتباين في الأداء هو في حد ذاته تعبير عن حيوية السوق.