في 29 ديسمبر، شهدت الفضة الفورية سوقا متطرفة. انخفض بمقدار أكثر من 6 دولارات خلال 30 دقيقة، مع سعة يومية بلغت 9 دولارات، وأغلق أخيرا عند 77 دولارا، بانخفاض 2.6٪ في يوم واحد. هذا التقلب كسر النمط المتقلب الأخير للفضة، كاشفا عن المخاطر المتراكمة منذ زمن طويل مثل فخاخ السيولة، وانعكاسات التوقعات الماكرو، والانكسارات الفنية. خط 77 دولارا هو الآن المفتاح لتحديد الاتجاه قصير الأجل.

لماذا يحدث هذا؟ في الواقع، ليس سببا واحدا، بل ثلاثة ضغوط تنفجر في نفس الوقت:

الأول هو الاختفاء المباشر للسيولة. مع اقتراب عطلة رأس السنة، انخفض نشاط السوق بشكل حاد، وانخفض حجم التداول بأكثر من 40٪. في هذا البيئة "الضحلة"، لا يتطلب الأمر الكثير من أوامر البيع لتحفيز الإغلاق التلقائي للتداول البرمجي، مما يشكل تأثير الشلال الذي يمتد آلاف الأميال وينحرف السعر عن المعتاد.

الثانية هي تحول مفاجئ في التوقعات الكلية. في السابق، كان السوق متفائلا بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، والذي كان الدعم الرئيسي لارتفاع أسعار الفضة. ومع ذلك، تجاوزت بيانات PCE الأساسية في الولايات المتحدة الأخيرة التوقعات، مما جعل الناس يقلقون بشأن ثبات التضخم، وأعادت الصناديق تقييم وتيرة خفض أسعار الفائدة وأغلقت بسرعة مراكزها الطويلة في المعادن الثمينة. كانت الفضة أول من تم سحقه بسبب خصائصها السلعية القوية.

وأخيرا، هناك تفاعل تقني متسلسل. عندما ينخفض السعر إلى ما دون علامة 80 دولارا، تتبع أوامر وقف الخسارة التي يفعلها النظام تلقائيا واحدة تلو الأخرى، مما يشكل وضعا للبيع أكثر فأكثر. تم دمج هذه القوى الثلاث لتسبب هذا الاصطدام المفاجئ المفاجئ.