ليلة عيد الميلاد، بينما لا زال المستثمرون العاديون غارقين في أجواء العطلة، بدأت مؤسسات وول ستريت في تنفيذ جولة جديدة من عمليات السوق.

في ليلة الكريسماس حدث شيء مثير للاهتمام — عملاق إدارة الأصول العالمي قام بتحويل 2292 بيتكوين (حوالي 2 مليار دولار) و9976 إيثريوم (حوالي 30 مليون دولار) إلى حسابات الوصاية الخاصة بمنصة متوافقة، وبلغ حجم العملية الفردية 230 مليون دولار. فور انتشار الخبر، انفجر السوق بالحديث. هل هذا لخفض السعر؟ أم أن هناك هدفًا أعمق؟

والنتيجة المثيرة أن هذه المؤسسة أعادت شراء جزء من مراكزها بعد بضع ساعات. فماذا يحدث حقًا هنا؟

**الاستراتيجية غير الظاهرة خلال العطلات**

بصراحة، هذا ليس مجرد بيع بسيط، بل هو إدارة دقيقة للمراكز في بيئة ذات سيولة منخفضة. خلال فترة عيد الميلاد، انخفض حجم التداول بشكل كبير، مما يجعلها وقتًا مثاليًا لإجراء عمليات كبيرة — فندرة السيولة تعني أن بإمكانك إتمام الصفقات بأسعار مثالية أكثر.

كمصدر لصناديق ETF الفورية، تحتاج هذه المؤسسات إلى التعامل مع المشاركين المصرح لهم لإنشاء واسترداد وحدات الصناديق. عندما يسترد المستثمرون وحدات ETF، يتعين على المؤسسة تحويل البيتكوين أو الإيثريوم المقابل إلى الشريك لتسوية النقد؛ وإذا دخلت أموال جديدة، يتم العكس. جوهر عملية التحويل هو هذا التدفق.

هذه العملية بقيمة 2.3 مليار دولار تبدو ضخمة، لكنها ليست شيئًا أمام حجم محفظة هذه المؤسسة الإجمالية. صندوق البيتكوين الفوري الذي تديره يمتلك حاليًا حوالي 775 ألف بيتكوين، ويبلغ إجمالي أصوله حوالي 80 مليار دولار. تعديل مركز بقيمة 230 مليون دولار أمام هذا الحجم يشبه دغدغة فيل — مجرد تعديل بسيط لا يذكر.

**الفرق بين المتداولين الأفراد والمؤسسات**

هذا هو الاختلاف الجوهري بين المتداولين الأفراد والمؤسسات. فالمتداولون الأفراد يرون عمليات التحويل الكبيرة ويبدأون في التخمين والتحليل، بل وفي الذعر أحيانًا، بينما تستغل المؤسسات كل فرصة في السوق لتحسين محفظتها. هم لا يهتمون بالتقلبات السعرية قصيرة الأمد، بل يركزون على تكلفة السيولة وكفاءة الضرائب.