الوضع الأخير للبنوك البيضاء بالفعل شديد بعض الشيء، لكن وراء ذلك ليس تفشي مفاجئ للطلب الصناعي، وبصراحة، هو ضغط كلاسيكي في سوق العقود الآجلة!

دعونا ننظر إلى البيانات أولا. يبلغ الإنتاج السنوي العالمي للفضة حوالي 27,000 طن، منها التطبيقات الصناعية التي تمثل 23,000 طن، ولا يوجد نقص خطير في جانب العرض. المشكلة الحقيقية تكمن في سوق العقود الآجلة - COMEX، لندن ومخزونات المخزون الفوري المحلية، والتي معا تكفي لدعم العالم لنصف شهر. لكن هذا ليس الأكثر جنونا، فالدببة تجرؤ على بيع الطلبات القصيرة التي تفوق حجم المخزون عدة أضعاف.

في السنوات السابقة، كان الجميع يعرف قواعد لعبة السوق: كانت العقود الآجلة تسويها نقدا عند انتهاء صلاحيتها، ولم يكن أحد يسلم السلع المادية فعليا. هذه المرة خرق الثيران هذا الاتفاق الافتراضي - مطالبين مباشرة بتسليم السعر المفتوح. كان الدببة مذهولين، ولم يكن بالإمكان سوى التعجل في نقص المخزون بسعر مرتفع لتسليم الأسلحة، فارتفع السعر أكثر فأكثر، ووقع في دائرة مفرغة.

لماذا لم يكن لدى الذهب نفس الوضع؟ الصوت يحدد كل شيء. بقيمة سوقية تقارب 30 تريليون دولار، يعد الذهب عملاقا يكفي لامتصاص تدفقات كبيرة. أما بالنسبة للفضة، فالقيمة السوقية هي فقط 3 تريليون دولار، والتي لا تتحمل الرمي. بمجرد تدفق الأموال الكبيرة إلى هذا المخزون الصغير، يدفع السعر مباشرة عبر السقف - وهذا تأثير تسريب رأس مال نموذجي.

وبالنظر بعمق أكثر، يعكس هذا الارتفاع بشكل أساسي مخاوف بشأن ائتمان الدولار. تدفقت صناديق الملاذ الآمن من "الأسهم ذات الرؤوس الكبيرة" مثل الذهب ودخلت في "الأسهم الصغيرة" مثل الفضة، إلى جانب الضغط على الأسواق المستقبلية، وتشكل العاصفة المثالية. متى سيختفي هذا الجنون؟ إما أن تنتظر أن تنفجر الدببة بالكامل أو تنتظر حتى يحقق الثيران أرباحا، لكن المشكلة هي أنه بمجرد كسر الثقة، سيكون من الصعب على السعر العودة إلى موقعه السابق.

لذا لا تفكر في جني ثروة من خلال استخراج السوار الفضي القديم في المنزل، فهذه لعبة أموال ضخمة، ومن الحكمة أن يراقب المستثمرون الفرديون المرح.