2025-12-28 02:40:15

#数字资产市场动态 أثارت مشتريات إدارة الاحتياطي الاحتياطي (RMP) بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر 2025 نقاشات حادة، وربط الكثيرون ذلك بالتيسير الكمي، وهو في الواقع سوء فهم كبير. يذكر هذا التقرير التحليلي بصراحة: RMP ليست جولة جديدة من التيسير الكمي على الإطلاق، بل هي أشبه بعملية تقنية قبل عصر التيسير الكمي.

**هل توسع الاحتياطي الفيدرالي يساوي التيسير الكمي؟ التفكير كثيرا**

التوسع المبكر للاحتياطي الفيدرالي يهدف بشكل رئيسي إلى الحفاظ على احتياطيات كافية والاستجابة للنمو الاقتصادي والطلب على السيولة الموسمية. بصراحة، هذه عملية تقنية ولا تعني أن السياسة قد تغيرت. من ديسمبر 2025 إلى أبريل 2026، سيظل مقياس RMP مرتفعا قبل أن يتباطأ تدريجيا. هدفه الحقيقي هو واحد فقط: تثبيت أسعار الفائدة في سوق المال والحفاظ على سعر الفائدة الفيدرالي في نطاق السياسات.

**RMP وQE، أحدهما يومي والآخر طارئ**

الكثير من الناس يخلطون بين هذين المفهومين. RMP هو عملية يومية "محايدة للسوق" للحفاظ على نظام سعر الفائدة. وماذا عن التيسير الكمي؟ إنها أداة أزمة حقيقية لكسر الحد الأدنى لسعر الفائدة الصفري، وخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل بنشاط، وتحفيز الاقتصاد. من منظور جداول المحاسبة، كلاهما يسمح بتوسيع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، لكن في جوهر الجوهر، أحدهما هو "الصيانة" والآخر هو "الإنقاذ".

**لقد أثبت التاريخ أن التيسير الكمي يحدث فقط في أوقات الأزمات**

عند النظر إلى سجل الاحتياطي الفيدرالي الذي يعود لقرن من الزمن، فإن ما يسمى بتوسع التيسير الكمي لم يحدث إلا في أربع فترات: الكساد الكبير (1929–1933)، الحرب العالمية الثانية (1941)، لحظة ليهمان (2008)، وصدمة الوباء (2020). هل ترى النمط؟ وفي كل مرة اضطر للبدء بعد انخفاض أسعار الفائدة إلى الصفر.

بعبارة أخرى: ما لم يكن الاقتصاد في أزمة كبيرة وأسعار الفائدة تنخفض بالفعل، فلن يعيد الاحتياطي الفيدرالي بسهولة إعادة بدء التيسير الكمي. متى سيأتي التيسير الكمي القادم؟ أخشى أننا سنضطر للانتظار حتى تبدأ الجولة القادمة من الأزمة واسعة النطاق.

**ماذا يعني ذلك لاستثمارك؟**

في فترة السياسة النقدية المنتظمة، المفتاح هو النظر في اتجاه أسعار الفائدة، وعدم الخوف من الأرقام الموجودة في ميزانية الاحتياطي الفيدرالي. لا تكتف بتوقع أسعار الأصول بسرعة التوسع - لم يكن الناس يأخذون الميزانيات العمومية على محمل الجد قبل 2008، وأنت تعرف النتائج.

بالطبع، لا يزال من الضروري مراقبة مخاطر التصعيد الجيوسياسي، أو تراجع أكبر من المتوقع في الاقتصاد الأمريكي، أو تحول مفاجئ متشدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي. $ETH $ZEC $BNB

ETH1.26%

ZEC‎-1.64%

BNB0.25%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 15

أعجبني
15
9
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

TerraNeverForget

· 2025-12-30 23:22

扩表≠QE، هذه المرة أخيرًا قال أحدهم بوضوح، لئلا نرى يوميًا مجموعة من الأشخاص يثيرون الضجة بدون فهم --- مرة أخرى تفوت فرصة شراء العملات، هاها --- صحيح، الجميع يميل إلى الخلط بين العمليات التقنية وأدوات الأزمة، ثم يبدأون في yolo --- حقًا، كل مرة يحدث ذلك، عندما يرون أرقام التوسيع في الميزانية يبدأون في التوتر، لكنه في النهاية مجرد صيانة يومية --- انتظر، هل الخطر التضخمي الذي كنت أخشى منه سابقًا كان خاطئًا أيضًا؟ --- الذين يفهمون أدركوا ذلك منذ زمن، لكن للأسف معظمهم لا يزالون يتبعون الرأي العام --- RMP هو RMP، لا حاجة للاعتماد على QE، السوق يحب أن يخيف نفسه بنفسه --- التاريخ واضح جدًا، في المرة القادمة قبل الأزمة لا تتوقع رؤية QE حقيقية، هذه المنطق لا غبار عليه --- المشكلة، لا بد من مراقبة معدلات الفائدة والمخاطر الجغرافية، لا تنخدع بالأرقام الظاهرية --- هذا التحليل عميق، وفر عليّ مبلغًا من المال ظلماً

شاهد النسخة الأصليةرد0

BearMarketBarber

· 2025-12-29 01:37

هاها، موجة أخرى من الذعر بين من يخلط بين RMP و QE... في الواقع، هذا هو إجراء الاحتياطي الفيدرالي اليومي، لا تدع العنوان يخيفك --- بصراحة، عندما أرى الكثيرين لا يفرقون بين التوسيع في الميزانية وQE، أشعر بالراحة، هذا يدل على أن الحشائش لا تزال وفيرة --- الجوهر هو كلمة واحدة: QE لا يتدخل إلا في المواقف اليائسة، والآن هو مجرد حركات صغيرة لإدارة الاحتياطيات، لا داعي للذعر --- انتظر، انتظر، قبل 2008 لم يكن أحد يأخذ الميزانية العمومية على محمل الجد، أليس من السخرية أن تكون هذه المنطق... --- لذا، الأمر كله يتعلق بمراقبة اتجاه أسعار الفائدة، RMP مجرد ستار، الإشارة الحقيقية هي في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية --- تصعيد جيوسياسي + تراجع اقتصادي + تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد، أي واحد من هؤلاء كافٍ ليكون مقلقًا، أكثر إثارة للخوف من RMP نفسه --- فهمت، الفرق بين الحفاظ على النظام وإنقاذ الطوارئ، لكن من الناحية العملية، السوق لا تزال ستضخم هذا التوقع، وستظل تقتنص الحشائش --- حتى لو شرحتها بوضوح، السوق لا تزال ستبالغ في التوقعات، انتظر لترى كيف ستتصرف في نهاية العام

شاهد النسخة الأصليةرد0

AlwaysAnon

· 2025-12-28 03:10

مرة أخرى، هناك شرح علمي لـ RMP≠QE، حسنًا، أنا أصدق، لكن السؤال الحقيقي هو: هل لا تزال معدلات الفائدة مرتفعة جدًا؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

degenonymous

· 2025-12-28 03:08

التمديد≠التسهيل الكمي، يجب شرح ذلك مرارًا وتكرارًا، الكثير من المستثمرين الأفراد يشعرون بالذعر ويبدو عليهم الارتباك --- بصراحة، RMP هو مجرد صيانة يومية، لا تعتبره علاجًا إنقاذيًا --- التاريخ واضح، التسهيل الكمي ظهر فقط أثناء الأزمات، ولم يحدث ذلك بعد --- الأمر الرئيسي يعتمد على سعر الفائدة، لا تركز على نماذج الاحتياطي الفيدرالي وتخيف نفسك --- هذه المنطق واضح جدًا، هو الحفاظ على النظام مقابل الإنقاذ الحقيقي، هما أمران مختلفان --- لذا، فإن الجولة القادمة من التسهيل الكمي يجب أن تنتظر حتى وقوع أزمة كبيرة، وما زال الوقت مبكرًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

CryptoDouble-O-Seven

· 2025-12-28 03:04

操了，又一堆人把RMP和QE搞混了，真无语 --- 说实话扩表≠QE这事儿真的得好好科普一遍 --- التاريخ واضح، إلا إذا كانت الاقتصاد على وشك الانهيار، لا تتوقع أن يكون هناك QE، نحن لا نزال بعيدين عن ذلك --- 所以现在就是 تقنية عملية، لا تخاف وتفزع --- إذا قلنا ذلك، فسيجب التركيز على معدل الفائدة وليس على أرقام الميزانية العمومية --- الفرق بين أدوات الأزمة والعمليات اليومية هذا المرة كان واضحًا جدًا --- من 2025 إلى 2026، هذه الموجة من RMP هي فقط لإطالة عمر السيولة، لا تفكر كثيرًا --- QE ليست سهلة هكذا، يجب الانتظار حتى الأزمة الكبرى القادمة --- 扩表吓人但RMP就是维持秩序的玩意儿，没那么复杂 --- الأهم هو اتجاه معدل الفائدة، هذا يجب أن أذكره

شاهد النسخة الأصليةرد0

SudoRm-RfWallet/

· 2025-12-28 03:03

التوسعة في الميزانية ≠ التسهيل الكمي، يجب توضيح ذلك، الكثيرون يبدون مذهولين من ذلك --- بصراحة، RMP هو مجرد عمل تقني، لا تستهين به كأنه كارثة مروعة --- تاريخياً، التسهيل الكمي كان دائماً نتيجة للضغوط، ويأتي فقط عندما تصل الأزمة إلى معدل فائدة صفر، وما زال الأمر بعيداً --- معدل الفائدة هو الملك، لا تركز على أرقام الميزانية العمومية وتضيع وقتك في التفكير فيها عبثاً --- قبل عام 2008، لم يكن أحد يعتبر التوسعة في الميزانية أمراً مهماً، يجب أن نستفيد من الدروس --- RMP هو فقط للحفاظ على النظام، التسهيل الكمي هو علاج إنقاذ، ويجب التمييز بينهما --- السياسة الجغرافية هي السلاح الحقيقي، فهي أكثر إثارة للخوف من التوسعة في الميزانية

شاهد النسخة الأصليةرد0

MaticHoleFiller

· 2025-12-28 03:03

موجة أخرى من غسيل دماغ "ليس QE"، لقد سئمت منذ زمن طويل من سماع هذا النوع من الخطاب --- وسع الجدول، عليك أن تجد اسما لنفسك، RMP وOMO والقائمة هي نفسها، وفي النهاية لا يكون طباعة النقود --- من المثير للاهتمام أن التاريخ ينظر فقط إلى فترة الأزمة، فما الذي يطبع عادة سرا؟ --- يبدو الأمر جيدا، لكن عندما تنخفض أسعار الفائدة بهدوء، ترتفع أسعار الأصول بشكل كبير --- بصراحة، أريد فقط الحفاظ على الاستقرار، ولا تنخدع ب "العمليات اليومية". --- فمتى ستأتي الأزمة التالية؟ أنا مستعد لشراء الغموس --- هل RMP هو الروتين؟ فلماذا لم يكن هذا متكررا من قبل؟ هذا المنطق غير مقبول بعض الشيء

شاهد النسخة الأصليةرد0

ConsensusBot

· 2025-12-28 02:48

مرة أخرى نفس الخطاب، التوسعة في الميزانية تعني التوسعة في الميزانية، هل من الضروري أن نطلق عليها اسم جديد لتهدئة السوق؟ --- ببساطة، الخوف هو أن الناس يرون أن هذا هو مجرد تلاعب خفي، مجرد تغيير اسم المفهوم --- RMP، QE، أي اسم تختاره، على أي حال النقود مطبوعة، وفي النهاية يجب أن يدفع أحد الثمن --- لقد سمعت هذا المنطق مرات عديدة، وكل مرة يقولون "هذه المرة مختلفة"، وماذا كانت النتيجة؟ --- القوانين التاريخية تقول ذلك بشكل صحيح، لكن الخوف هو أن تعريف الأزمة الآن قد تغير بالفعل بهدوء --- بدلاً من الانشغال بـ RMP أو QE، من الأفضل مراقبة عائدات السندات الأمريكية، فهي الإشارة الحقيقية --- أكثر شيء يخاف منه الاستثمار هو أن يتم غسله بالمخدرات، أي تقنية أو عملية فنية مجرد استماع، ولكن تتبع تدفقات الأموال هو الأكثر واقعية

شاهد النسخة الأصليةرد0

HappyMinerUncle

· 2025-12-28 02:42

هل تتحدث عن ذلك، ليست سياسة التيسير الكمي ويجب أن تخيف المستثمرين الأفراد، إن تصرف الاحتياطي الفيدرالي فعلاً مقزز بعض الشيء

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد