كان الجو في دائرة العملة رائعا مؤخرا - يبدو هادئا على السطح، لكن هناك تيار مضطرب خلف الكواليس.

حدقت في بيانات السلسلة لفترة طويلة، وتجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة 310 مليارات دولار، وهو أعلى رقم قياسي. في اللحظة التي رأيت فيها هذا الأغنية، لم أشعر وكأنها ليلة الاحتفال، بل أشبه بالهدوء الغريب قبل العاصفة. تلك الأموال الضخمة في المحافظ الكبرى ليست بركانا نائما بقدر ما هي جاهزة للانطلاق. لم تهرب الأموال من سوق العملات الرقمية، بل تم سحبها من أصول أكثر خطورة، وكل ذلك تدفقت في "الملاذ الآمن" للعملات المستقرة. هم ينتظرون بصبر - ينتظرون سعرا رخيصا بما فيه الكفاية، ثم يعملون دفعة واحدة.

**دور العملات المستقرة يتغير بهدوء**

إذا كنت لا تزال ترى العملات المستقرة كأداة انتقالية للمعاملات، فهي فعلا قديمة بعض الشيء. الوضع الحالي هو كالتالي: العملات المستقرة تمثل بالفعل ما يقرب من 20٪ من سوق العملات المشفرة بأكمله. ما مدى المبالغة في هذه النسبة؟ خذ مثالا لتفهم.

USDT متقدم بكثير بحجم 187 مليار دولار، وقد فاز شخص واحد بأكثر من 60٪ من الحصة، ليصبح "البنك المركزي" في دائرة العملة. تتبع USDC عن كثب، بقيمة سوقية تزيد عن 60 مليار دولار. معا، تحتكر هاتان الشركتان 87٪ من السوق.

وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو كفاءة تشغيل هذه العملات المستقرة. خذ USDT كمثال، معدل دوران الأرباح فيه يصل إلى 166 - بمعنى آخر، كل USDT يتغير 166 مرة في المتوسط السنوي. ماذا يعني هذا الدوران الرأسمالي الفعال للغاية؟ ويظهر أنه عندما تكون سيولة السوق ضيقة، فقد أصبحت تقريبا "العملة العالمية" في عالم العملات المشفرة.