من 2009 إلى 2025: لماذا تعتبر دورة البيتكوين مهمة جدًا

قصّة البيتكوين ليست مجرد ارتفاع في الأسعار — إنها درس تعليمي حول كيفية تفاعل دورات السوق، واعتماد المؤسسات، وندرة العرض مع بعضها البعض. من أعلى مستوى تاريخي قرب 93,000 دولار في نهاية 2024، إلى التذبذب الحالي حول 87 ألف دولار، شهدنا أحدث تطورات دورة العملات المشفرة. لكن الأهم حقًا هو: فهم كيفية عمل هذه الدورات، لأن ذلك يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر حكمة في الموجة القادمة.

لماذا يختلف سوق الثيران 2024-2025 عن السابق

على عكس أي فترة سابقة، يقود موجة ارتفاع البيتكوين الحالية محفز خاص — وهو الموافقة على صناديق ETF للبيتكوين الفوري. في يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صناديق ETF للبيتكوين الفوري، مما فتح الباب أمام المستثمرين المؤسساتيين للدخول إلى القطاع المالي التقليدي.

وفقًا لأحدث البيانات:

• ارتفع سعر البيتكوين من 40,000 دولار في بداية 2024 إلى 93,000 دولار، بزيادة قدرها 132%
• استقطبت صناديق ETF للبيتكوين الفوري أكثر من 4.5 مليار دولار خلال شهور قليلة
• صندوق IBIT من BlackRock يمتلك أكثر من 467,000 بيتكوين بمفرده
• جميع صناديق ETF للبيتكوين مجتمعة تمتلك أكثر من مليون بيتكوين

هذه ليست مجرد احتفالات للمستثمرين الأفراد، بل دخول رسمي من وول ستريت. والأمر الأهم أن مشاركة المؤسسات تغير بشكل جوهري أساسيات السوق.

ماذا تخبرنا التاريخ: أربع مراجعات رئيسية لسوق الثيران

2013: حلم الثراء الأول لشباب البلدة

ارتفع سعر البيتكوين من 145 دولارًا إلى 1200 دولار، بزيادة 730%. ما الذي كان يدفع ذلك؟

• أزمة مصرف قبرص: عندما جمدت الحكومة ودائع البنوك، أدرك الناس لأول مرة قيمة العملة اللامركزية
• سيولة منخفضة جدًا: قلة البورصات، حجم تداول صغير، وتغيرات الطلب الصغيرة يمكن أن تثير تقلبات عنيفة
• تأثير الإعلام: العملة الرقمية الغامضة بدأت تدخل في الوعي العام تدريجيًا

لكن نهاية سوق الثيران كانت مؤلمة — حيث انهارت منصة Mt. Gox في أوائل 2014، وكانت 70% من تداولات البيتكوين تتم على تلك المنصة. النتيجة؟ انخفض السعر إلى 300 دولار، بانخفاض 75%. الدرس القاسي هنا هو أن: مخاطر البنية التحتية هي القاتل الأول للسوق المشفرة.

2017: احتفال الجماهير وضغط التنظيم

مشهد 2017 كان مختلفًا تمامًا — تدفق المستثمرين الأفراد، واندلاع موجة ICO. ارتفع سعر البيتكوين من 1000 دولار إلى 20,000 دولار، بزيادة 1900%.

ماذا حدث في ذلك العام:

• انفجار إصدار رموز ICO: مشاريع جديدة تمول نفسها عبر إصدار رموز، مما جذب أموالًا جديدة
• ديمقراطية التداول: بعض المنصات خفضت عتبات التداول، مما سمح للمستثمرين الأفراد بالمشاركة بسهولة
• حماس وسائل التواصل الاجتماعي: مجموعات تليجرام، مناقشات تويتر، وانتشار FOMO

لكن الذروة تبعتها هبوط حاد — حيث انخفض سعر البيتكوين إلى 3,200 دولار في 2018، بانخفاض 84%. حظرت الصين ICO والبورصات المحلية، وتضيق التنظيمات عالميًا، ودخل السوق في سوق هابطة.

رؤية مهمة: الأسواق الصاعدة بدون إطار تنظيمي غالبًا تكون أكثر عنفًا، وتكون الانخفاضات بعدها أعمق.

2020-2021: الهجوم الرسمي للمؤسسات

إذا كانت 2017 انتصارًا للمستثمرين الأفراد، فإن 2020-2021 كانت انتصارًا للمؤسسات. ارتفع سعر البيتكوين من 8,000 دولار إلى 64,000 دولار (أبريل 2021)، بزيادة 700%.

عوامل الدفع كانت:

• MicroStrategy، Tesla وغيرها من الشركات المدرجة بدأت تخصيص جزء من أصولها للبيتكوين
• صندوق Grayscale (رغم تعقيد الإجراءات) وفر للمؤسسات وسيلة للمشاركة
• رواية “الذهب الرقمي”: في ظل مخاوف التضخم وسياسات التيسير الكمي، أعيد تعريف البيتكوين كأداة لتخزين القيمة
• إدراج عقود البيتكوين الآجلة: أخيرًا، يمكن للمؤسسات الكبرى المشاركة عبر أدوات المشتقات المألوفة

الاختلاف هنا هو أن: على الرغم من وجود تصحيحات (انخفض إلى 30,000 دولار في يوليو 2021)، إلا أن الهيكل السوقي أصبح أكثر استقرارًا. حيازة المؤسسات تعني أن الأمر لم يعد مجرد مضاربة، بل استثمار استراتيجي.

2024-2025 الآن: لماذا هذه المرة “رسمية” أكثر

الموافقة على صناديق ETF الفورية غيرت كل شيء. ليست صفقة خاصة لصندوق تحوط، بل التزام علني من أكبر مديري الأصول في العالم مثل BlackRock.

نقاط البيانات:

• تدفقات الأموال إلى صناديق ETF للبيتكوين الفوري تتجاوز بكثير تلك الخاصة بصناديق الذهب
• عدد الشركات التي تعلن عن حيازاتها يتزايد باستمرار
• حتى مع تراجع السوق (حاليًا عند 87 ألف دولار)، لا تزال المؤسسات الكبرى تزداد حيازاتها

ماذا يعني هذا “الطابع الرسمي”؟

البيتكوين يتجه من “أصل مخاطرة” إلى “تخصيص استراتيجي”. هذه هي النقطة المحورية في دورة العملات المشفرة.

فهم محركات دورة السوق المشفرة الثلاثة

1. دورة النصف (Halving Cycles)

كل 4 سنوات، يقلل نظام البيتكوين من معدل إصدار العملات الجديدة — وهو سياسة نقدية مبرمجة في النظام.

البيانات التاريخية تتحدث:

• بعد النصف 2012: ارتفاع 5200%
• بعد النصف 2016: ارتفاع 315%
• بعد النصف 2020: ارتفاع 230%
• بعد النصف 2024: ارتفاع 132% (حتى الآن)

الاتجاه: كل نصف يقلل من الزيادات بعده — وهذا يعكس نضوج السوق. النصف المبكر كان كحجر يسقط في بئر يثير موجة، أما الآن فهو أشبه بتموجات في بحر.

لماذا النصف فعال؟ الاقتصاد الأساسي — تقليل العرض مع استقرار أو زيادة الطلب يؤدي إلى ارتفاع السعر. لكن مع توسع السوق، يتراجع تأثير ذلك تدريجيًا.

2. الاعتماد المؤسسي (Institutional Adoption)

• 2020: أصبحت MicroStrategy أول شركة مدرجة تشتري البيتكوين
• 2021: تبعتها Tesla وSquare، وبدأت صناديق الذهب ETF في زيادة حيازاتها
• 2024: الموافقة على صناديق ETF للبيتكوين الفوري، وحجم أصول يصل لمئات المليارات

كل مستوى من الاعتماد يفتح أبواب تمويل جديدة. أهم وظيفة لصناديق ETF الفورية هي خفض حاجز الدخول — الآن يمكن لصناديق التقاعد، والمعاشات، وشركات التأمين المشاركة عبر القنوات المالية التقليدية.

3. الإطار التنظيمي الناضج (Regulatory Clarity)

قد يكون هذا هو العامل الأقل تقديرًا.

• 2013: لم يكن أحد يعرف كيف ستتعامل الجهات التنظيمية مع البيتكوين
• 2017: بدأت الحكومات بالتحرك، لكن السياسات كانت فوضوية
• 2024: لدى أمريكا إطار واضح نسبيًا، ودول أخرى تتابع

عندما يكون التنظيم واضحًا، يزداد ثقة المؤسسات. وعندما تدخل المؤسسات، يتبعها المستثمرون الأفراد. وهذا يخلق حلقة تصاعدية.

متى سيكون سوق الثيران القادم؟ المؤشرات الرئيسية للمراقبة

المؤشرات التقنية

RSI (مؤشر القوة النسبية): عندما يتجاوز 70، عادةً يدل على قوة الشراء. في نهاية 2024، تجاوز RSI للبيتكوين 70 مرة، لكنه الآن تراجع، مما يدل على أن السوق في تصحيح.

المتوسطات المتحركة: تقاطع 50 يوم و200 يوم هو إشارة صعودية كلاسيكية. إذا استقر البيتكوين فوق 90 ألف دولار، فسيكون هذا الإشارة أقوى.

البيانات على السلسلة

• رصيد البورصات: خروج البيتكوين من البورصات غالبًا يدل على أن الحائزين على المدى الطويل يجمعون، وهو إشارة صعودية
• تدفق العملات المستقرة: تدفق كبير للعملات المستقرة (USDT، USDC) إلى البورصات يدل على استعداد للدخول
• نشاط الحيتان: تتبع تحركات كبار المستثمرين يمكن أن يشير إلى تحول السوق

العوامل الكلية

• سياسة الاحتياطي الفيدرالي: دورة خفض الفائدة عادةً تدعم البيتكوين
• الجغرافيا السياسية: عدم اليقين يعزز الطلب على الأصول الآمنة
• أداء الذهب: كملاذ آمن تقليدي، ارتفاع الذهب غالبًا ما يتنبأ بارتفاع البيتكوين أيضًا

الاستعداد للموجة القادمة: قائمة التحقق العملية

الخطوة الأولى: بناء إطار معرفي

لا تكتفِ بمراقبة السعر، بل افهم:

• معنى الحد الأقصى لإصدار البيتكوين وهو 21 مليون
• كيف تؤثر أحداث النصف على ديناميكيات العرض
• لماذا ETF هو مغير قواعد اللعبة

الخطوة الثانية: اختيار طريقة الدخول المناسبة

• المستثمرون على المدى الطويل: شراء البيتكوين الفوري وتخزينه في محافظ ذاتية (مثل Ledger أو غيرها من المحافظ الصلبة)
• المؤسسات: عبر صناديق ETF للبيتكوين الفوري (بدون إدارة المفاتيح الخاصة)
• المتداولون: عبر منصات موثوقة باستخدام أدوات التحليل الفني

اختيار الطريقة يعتمد على قدرتك على تحمل المخاطر، ووقتك، ومعرفتك.

الخطوة الثالثة: إدارة المخاطر ضرورية

• وقف الخسارة: تحديد وقف خسارة بين 5-10% لمنع الأضرار من الأحداث غير المتوقعة
• إدارة الحصص: لا تضع كل أموالك في البيتكوين، واحتفظ بأصول أخرى
• التدريج في الشراء: لا تحاول القاع بدقة، استخدم استراتيجية الشراء التدريجي (DCA) لتقليل المتوسط

الخطوة الرابعة: متابعة إشارات السوق باستمرار

اشترك في مصادر الأخبار الموثوقة، وراقب:

• إعلانات SEC والهيئات التنظيمية الأخرى
• تقارير حيازات المؤسسات الكبرى
• التحديثات التقنية من مطوري البيتكوين

الخطوة الخامسة: التخطيط الضريبي

الربح من تداول البيتكوين يخضع للضرائب في معظم الدول. استشر مختص ضرائب مسبقًا لتجنب المشاكل لاحقًا.

التقدم التكنولوجي غير المقدر: ترقية OP_CAT

يستعد البيتكوين لواحدة من أهم الترقيات التقنية — استعادة عملية OP_CAT. قد تبدو هذه الترقية تقنية جدًا، لكن تأثيرها قد يكون غير متوقع.

ببساطة: ستسمح OP_CAT للبيتكوين بمعالجة معاملات أكثر تعقيدًا، بما في ذلك حلول التوسعة Layer 2. هذا يعني:

• زيادة قدرة المعاملات من 7 في الثانية إلى الآلاف
• إمكانية تشغيل تطبيقات DeFi على البيتكوين (وليس فقط على إيثريوم)
• توسيع نطاق استخدام البيتكوين بشكل كبير

هذا يعزز القدرات التقنية، والأهم أنه يوسع من رواية قيمة البيتكوين — من مجرد “مخزن للقيمة” إلى “بنية تحتية مالية كاملة”.

الاعتماد الحكومي: مصدر طلب جديد

تحول حديث قليلًا ما يُلاحظ هو أن: الحكومات بدأت تعتبر البيتكوين كمخزون استراتيجي.

• السلفادور: تبنت البيتكوين كعملة قانونية في 2021، وتملك حوالي 5875 بيتكوين
• بوتان: عبر شركة الاستثمار الوطنية Druk Holding & Investments تملك أكثر من 13,000 بيتكوين
• عضو الكونغرس Cynthia Lummis: اقترحت على وزارة الخزانة الأمريكية شراء مليون بيتكوين خلال 5 سنوات

إذا تحقق أي من هذه المبادرات، سيكون تأثيرها على الطلب هائلًا. تخيل أن الولايات المتحدة قررت إدراج البيتكوين ضمن احتياطياتها الأجنبية — ماذا سيحدث؟

الحذر من المخاطر: هذه المرة مختلفة، لكن المخاطر لا تزال قائمة

مخاطر تقلب السوق

لا يزال البيتكوين أصلًا شديد التقلب. هو حاليًا عند 87 ألف دولار، لكن لا يستبعد أن يعود إلى 70 ألف أو أقل على المدى القصير.

مخاطر التنظيم

رغم أن الإطار في أمريكا واضح نسبيًا، إلا أن مواقف الدول الكبرى الأخرى (الاتحاد الأوروبي، الصين) قد تتغير. بيان تنظيمي صارم يمكن أن يثير هلع السوق.

ضغط البيئة

استهلاك الطاقة في تعدين البيتكوين لا يزال هدفًا سياسيًا. قد يتجنب المستثمرون في صناديق ESG البيتكوين بسبب مخاوف بيئية.

الأمان التقني

رغم أن شبكة البيتكوين نفسها آمنة، إلا أن البنية التحتية المحيطة (بورصات، محافظ، صناديق ETF) لا تزال تحتاج إلى حذر. اختيار منصات ذات سجل أمني جيد أمر حاسم.

الخلاصة: تطور دورة العملات المشفرة

من تجربة الهاكرز في 2009، إلى موجة الارتفاع الصغيرة في 2013، ثم احتفالات 2017، وأخيرًا اعتماد المؤسسات في 2024 — هذه رحلة من المضاربة إلى الاستثمار.

كل دورة تصبح أكثر نضجًا:

• تقلبات أقل
• مشاركة تنظيمية أكثر
• بنية تحتية تتطور
• قصة القيمة تتطور

وهذا لا يعني أن البيتكوين سيصبح مملًا — على العكس، هو في طريقه ليصبح جزءًا من النظام المالي العالمي.

متى سيأتي سوق الثيران القادم؟ ربما مع النصف القادم (2028)، أو حدث سياسي غير متوقع، أو ربما عندما تعتمد الحكومة الأمريكية البيتكوين كمخزون احتياطي.

المهم: استعد، وابقَ يقظًا، وواصل التعلم. أولئك الذين يحققون أرباحًا من دورة البيتكوين غالبًا ليسوا الأذكى، بل الأكثر صبرًا.