لا تقع في الفخ: لماذا التقييم المخفف بالكامل هو القيمة السوقية الحقيقية

عند تقييم مشروع تشفير، يقف معظم المستثمرين عند قيمة السوق. لكن الأمر هنا—قيمة السوق فقط تخبر نصف القصة. العامل الحقيقي الذي يغير اللعبة هو فهم التقييم المخفف بالكامل (FDV)، والذي يكشف عن قيمة الرمز المميز فعليًا عندما تصل جميع الرموز إلى السوق.

مشكلة الـ FDV التي لا يتحدث عنها أحد

تخيل رمزًا مميزًا يتداول عند $2 مع وجود 100 مليون رمز في التداول ولكن إجمالي العرض مقفل عند 500 مليون. تبدو قيمة السوق الحالية جذابة، لكن التقييم المخفف بالكامل يخبر قصة مختلفة. عندما يتم إصدار تلك الـ 400 مليون رمز المتبقية في النهاية، يفيض العرض في السوق. ضغط السعر؟ لا مفر منه.

لهذا السبب، مقارنة المشاريع باستخدام فقط قيمة السوق تشبه مقارنة أسعار المنازل بدون التحقق من وجود أضرار هيكلية. أنت تفتقد الالتزام الخفي.

الحساب وراء ذلك

إليك الصيغة البسيطة:

التقييم المخفف بالكامل = سعر الرمز الحالي × إجمالي عرض الرموز

إذا كان الرمز يتداول عند $2 ولديه إجمالي عرض 1 مليار، فإن الـ FDV = $2 مليار. وهذا يختلف بشكل كبير عن قيمة السوق المحسوبة فقط على 200 مليون رمز متداول ($400 مليون).

الفارق بين هذين الرقمين؟ هو مخاطرة التخفيف الخاصة بك.

لماذا يظل المستثمرون يخطئون في فهم ذلك

الـ FDV مقابل قيمة السوق: الفرق الحاسم

• قيمة السوق = يحسب فقط الرموز المتداولة حاليًا
• التقييم المخفف بالكامل = يأخذ في الاعتبار جميع الرموز، حتى تلك المقفلة أو المملوكة بالتقادم

تقوم المشاريع عمدًا بتسويق قيم سوق منخفضة لأنها تبدو أكثر جاذبية على الورق. لكن المستثمرين الأذكياء يتعمقون أكثر. رمز بقيمة سوقية $100 مليون ولكن بـ $2 مليار من الـ FDV يقول بشكل أساسي: “سوف نخففك بشكل كبير.” هذه معلومات حاسمة.

كيف تستخدم الـ FDV لاتخاذ قرارات أفضل

1. مقارنة التفاح بالتفاح: مشروعان مختلفان في التوكنوميكس؟ استخدم الـ FDV لمساواة الميدان ورؤية الاختلافات الحقيقية في التقييم.

2. اكتشاف علامات تحذير التضخم: إذا كانت الـ FDV أعلى بـ 10 مرات من قيمة السوق، فإن الإصدارات المستقبلية للرموز قد تدمر حركة السعر. تحقق من جدول التخصيص.

3. تقييم التأثير على المدى الطويل: يكشف التقييم المخفف بالكامل عما إذا كان سعر المشروع الحالي يعكس اقتصاديات مستقبلية واقعية أم أنك تتقدم على عملية تصريف.

4. تخطيط نقاط الدخول: فهم الـ FDV يساعدك على تحديد ما إذا كان الشراء الآن أو الانتظار لإصدارات الرموز واكتشاف السعر المحتمل هو الخيار الأفضل.

الخلاصة

التقييم المخفف بالكامل ليس مجرد مقياس آخر—إنه الفرق بين التقاط جوهرة والشراء في مخطط. قبل أن تستثمر، دائمًا تحقق من الـ FDV. الأمر ليس معقدًا، لكنه قد ينقذك من خسائر كبيرة عندما تصل موجة الإصدارات القادمة من الرموز إلى السوق.