فوضى تداول شهادات الإيداع الأمريكية لشركة Infosys: متى تكشف شهادات الإيداع الأمريكية عن فجوات السوق

شهدت أسهم شركة Infosys المدرجة في شهادات الإيداع الأمريكية (American Depositary Receipts) المدرجة في بورصة نيويورك توقفًا حادًا في التداول يوم الجمعة بعد أن قفزت الأسهم بأكثر من 50% في جلسة واحدة. وقد لفت هذا التحرك الدرامي انتباه السوق — حيث ارتفعت حجم التداول إلى 115.6 مليون سهم، أي ما يقرب من 740% فوق المتوسط اليومي الثلاثي الشهري البالغ 13.8 مليون سهم.

اللغز الذي لا يستطيع أحد حله

إليكم ما يثير الحيرة: لم يفسر أي محفز رئيسي هذا التحرك. في حين أن Cognizant Technology Solutions زادت بنسبة 1.97% وWipro ارتفعت بنسبة 6.99% على خلفية معنويات القطاع الإيجابية، لم تتحرك أسهم Infosys تقريبًا في سوقها المحلية — حيث ارتفعت الأسهم الهندية فقط بنسبة 0.7%. هذا الانفصال بين أداء شهادات الإيداع الأمريكية المدرجة وأسهمها المحلية الهندية يكشف عن شيء مهم حول كيفية عمل هذه الأوراق المالية.

شهادات الإيداع الأمريكية تسمح في الأساس للشركات الأجنبية بالادراج في البورصات الأمريكية. ومع ذلك، فإن التباين الشديد بين أداء شهادات الإيداع لـ Infosys وسعر سهمها الأساسي في الهند يثير أسئلة هيكلية. عندما يتغير سعر الإدراج في الولايات المتحدة بنسبة 50% بينما السوق المحلية تتجاهله، فإن ذلك يشير إلى احتمالية وجود اختلالات في السيولة أو شواذ في التداول فريدة من نوعها لغطاء شهادات الإيداع.

سياق السوق الأوسع

ارتفعت المؤشرات الأوسع بشكل معتدل: حيث تقدم S&P 500 بنسبة 0.88% إلى 6,835، بينما زاد Nasdaq Composite بنسبة 1.31% ليصل إلى 23,308. أظهرت شركات مثل Tata Consultancy Services وغيرها من نظرائها في تكنولوجيا المعلومات الهندية أداءً أكثر استقرارًا، مما يبرز كيف أن هيكل شهادات الإيداع الأمريكية خلق تقلبات غير متناسبة خاصة بـ Infosys.

ما يشير إليه هذا

تسلط حادثة Infosys الضوء على أن تداول شهادات الإيداع الأمريكية يمكن أن يشهد تقلبات مبالغ فيها غير مرتبطة بالأساسيات. على المستثمرين الذين يحملون أو يفكرون في الأوراق المالية الأجنبية من خلال هياكل شهادات الإيداع أن يدركوا هذا البعد الإضافي من التقلبات. عندما يكون هناك فجوة بين تسعير شهادات الإيداع الأمريكية وتقييمات السوق المحلية، غالبًا ما يشير ذلك إلى عوامل تقنية بدلاً من تطورات تجارية حقيقية.