TVL في DeFi: لماذا يعتبر هذا المقياس حرجًا لتقييم البروتوكولات

لماذا يراقب المستثمرون حجم الأصول المقفلة

مؤشر TVL (إجمالي القيمة المقفلة) أصبح واحدًا من المؤشرات الرئيسية لصحة قطاع التمويل اللامركزي. إنه يعكس مجموع الأصول المشفرة التي أودعها المستخدمون في بروتوكولات DeFi المختلفة. لفهم الجوهر، تخيل مثالًا بسيطًا: أنت تودع $1000 في بروتوكولات DeFi، على أمل الحصول على عائد من الإيداع. أصبحت أموالك الآن مقفلة على المنصة. إذا قام عشرة مشاركين آخرين بنفس الشيء، فإن إجمالي TVL للبروتوكول سيصل إلى $11 000. هذا هو الحجم الإجمالي الذي يمثل المعيار الرئيسي لتقييم حجم وجاذبية المنصة.

كيف يتم حساب TVL ولماذا يحتاج إليه

حساب TVL يعتمد على مبدأ بسيط: يجب تحديد القيمة الإجمالية لجميع الأصول التي تكون مجمدة داخل البروتوكول في لحظة معينة. تشمل هذه الحسابات جميع أنواع الأموال المثبتة - الضمانات، الأصول في وضع التخزين، الموارد المستعارة وأشكال أخرى من حجب رأس المال.

بعد تحديد كمية الأصول، يتم تحويل قيمتها إلى وحدة حساب عالمية، وعادةً ما تكون هذه الدولار الأمريكي أو عملات فيات أخرى. المرحلة النهائية هي جمع جميع القيم المحولة للحصول على المؤشر النهائي لـ TVL لبروتوكول DeFi المحدد.

لرصد هذه المؤشرات عبر بروتوكولات وأنظمة بيئية مختلفة، هناك منصات مراقبة متخصصة. تقوم بتجميع المعلومات من العديد من بروتوكولات DeFi، موحدة البيانات على لوحة معلومات واحدة. وبفضل ذلك، يصبح من الممكن تتبع الاتجاهات العامة للنمو ومستوى اعتماد القطاع المالي اللامركزي.

معنى TVL كمؤشر لتطور DeFi

TVL هو مؤشر موثوق عن حالة وآفاق بروتوكول معين أو النظام البيئي لبلوكشين ككل. لهذا السبب يعد هذا المقياس ذو أهمية كبيرة:

تقييم مستوى النشاط والثقة. القيم العالية لـ TVL تظهر الاعتراف الواسع للبروتوكول من قبل المستخدمين وشدة استخدامه. وهذا يدل على استعداد المستثمرين لتوكيل أصولهم للمنصة.

قياس السيولة في النظام البيئي. TVL يرتبط ارتباطًا مباشرًا بالحجم المتاح من السيولة في بروتوكول DeFi. يعني حجم أكبر من الأموال المحجوزة المزيد من الفرص للتداول والإقراض وتبادل الأصول، مما يجعل المنصة أكثر وظيفية وجاذبية.

مؤشر الاستقرار والموثوقية. يُعتبر البروتوكول الذي يحتوي على كمية كبيرة من رأس المال المودع أكثر استقرارًا وأمانًا. يُعتبر حجم TVL بمثابة إشارة على أن المجتمع قد اختبر المنصة بالفعل من حيث الموثوقية وهو مستعد للمشاركة فيها.

قيود TVL كمعيار وحيد للتقييم

على الرغم من أهمية TVL، لا ينبغي استخدامه كمعيار وحيد عند اختيار بروتوكول DeFi للاستثمار. إنها مجرد واحدة من العديد من المعايير التي تتطلب التحليل. من المهم أن نتذكر أن قيمة TVL ديناميكية - فهي تتقلب باستمرار اعتمادًا على تصرفات المستخدمين الذين يضيفون أو يسحبون أصولهم.

للحصول على صورة كاملة عن حالة نظام DeFi البيئي، يُنصح بمراقبة مؤشر TVL بشكل منتظم، ولكن في الوقت نفسه تحليل مقاييس أخرى: جودة العقود الذكية، سمعة المطورين، مستوى تدقيق الأمان والاتجاهات العامة في السوق. فقط النهج الشامل سيمكن من اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.