الانخفاض المفاجئ في وقت مبكر من الصباح أعاد درسًا آخر لمشاركي السوق. تم تصفية حساب أحد المتداولين المشهورين خلال هذه الموجة، حيث اختفى 6489 ETH في لحظة واحدة، وخسر مباشرة 720,000 دولار. منذ بداية شهر أكتوبر وهو يفتح مراكز شراء، وخسائره الإجمالية تتجاوز 33 مليون دولار، وهذه التصفية كشفت عن واقع قاسٍ — بغض النظر عن الشهرة، لا يوجد حصانة أمام السوق.

دعونا نحلل لماذا حدث هذا السيناريو بهذه الطريقة. قبل إصدار خبر خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، كانت الأموال المؤسسية قد استبقت الأمر. من خلال الترويج لمفهوم "توقعات خفض الفائدة"، دفعوا البيتكوين بقوة إلى مستوى 110,000. وعندما أعلنت البيانات الحقيقية، تدفق المتداولون الأفراد لشراء، وتحول المؤسسات بسرعة لبيع وخروج. هذه القاعدة "شراء التوقعات وبيع الحقائق" تتكرر في كل مرة، لكن العديد من المشاركين يقعوا فيها دائمًا.

ما كانت النتيجة؟ خلال 24 ساعة، انخفض البيتكوين من 95,000 إلى 89,000، وتصفى 10,000 متداول مباشرة، وتفقد السوق أكثر من 200 مليون دولار. والأكثر إيلامًا، أن تصريحات باول التالية كشفت الوهم حول السيولة — حيث أن وتيرة خفض الفائدة العام القادم قد تكون أبطأ بكثير من المتوقع، وربما يتم خفضها مرة واحدة فقط في 2026. هذا التحول في الإشارات السياسية يشبه صب الماء البارد على السوق.

كما تظهر مخاطر جديدة. في 18 ديسمبر، توقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني، واحتمالية استمرار تشديد السيولة العالمية تتزايد. إذا تحقق هذا التوقع، فسيكون الضغط على السوق أكثر وضوحًا. التاريخ يعيد نفسه دائمًا، لكن المشاركين دائمًا يتأخرون في الإدراك.

تجربة ذلك المتداول تستحق التفكير. كانت مراكزه تصل إلى 30 ضعفًا من الرافعة المالية، ومع هذا التكوين، أي تقلبات كانت تعادل السير على حافة الهاوية. خلال شهرين، اختفى رأس مال بقيمة 20.62 مليون دولار. هذا ليس قضاءً وقدرًا، بل هو فشل كامل في إدارة المخاطر.

الحقيقة الأبدية التي تعلمناها من السوق بسيطة جدًا: عندما يتفق الجميع على أن خبرًا معينًا جيدًا، فغالبًا ما يكون إشارة لاقتراب انعطاف السوق. لا تثق في أسرار كبار المتداولين، ولا تتوقع أن شخصًا واحدًا يمكنه التنبؤ بالسوق مسبقًا. الشيء الوحيد الذي يمكن أن يحميك هو إدارة مخاطر صارمة واحترام السوق.

في أي مرحلة الآن السوق؟ يتم تنظيف المتداولين ذوي الرافعة العالية، ويعم الذعر. هل هذا هو القاع أم بداية موجة هبوط جديدة؟ لا أحد يعرف. لكن هناك شيء مؤكد — على المشاركين في الموجة القادمة أن يتعلموا درس التصفية الجماعية هذه.