من الألعاب المثيرة إلى رأس المال العاطفي: أسرار التمويل العالمي التي كشفت عنها موجة عملات الميم

ليلة من الحفلات التي كانت مقدرة على الانعكاس

خلال العطلة، أُغلق سوق الأسهم، لكن البورصات كانت تقدم عرضًا جنونيًا. خلال أيام قليلة، تضاعفت قيمة عدة عملات meme غير معروفة في نظام بيئة أحد أكبر البورصات عشرات المرات. تبدو أسماء الرموز المميزة التي تبدو وكأنها نكات، لكنها جعلت مجموعة من المشاركين المبكرين يحققون أرباحًا على الورق تتجاوز المليون بسهولة. اجتمع المجتمع الناطق بالصينية في حماس، وهتف المؤثرون بحماس.

ثم بدأ السقوط الحر منذ منتصف أكتوبر. أصبحت العملات التي تنخفض بنسبة 95% في يوم واحد مرئية في كل مكان، وتم تصفية أكثر من 100,000 متداول، وبلغت الخسائر الإجمالية 6.21 مليار دولار. أصبحت أسطورة الثراء الفاحش بين ليلة وضحاها قصة دموع ودماء.

لقد رأيت هذا المشهد أيضًا في وول ستريت.

هل تذكر حادثة GameStop في عام 2021؟ حيث تعاون المستثمرون الأفراد على Reddit لاستهداف المؤسسات المقرضة، ورفع سعر أسهم بائع الألعاب الذي كان على وشك الإفلاس إلى السماء. ووصف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ذلك بأنه “معلم في التمويل السلوكي”. الأهم من ذلك، أن التداول الحقيقي والمعلومات الشفافة يجعل أي سعر، مهما كان سخيفًا، جزءًا من “العمل الطبيعي للسوق”.

هذه هي المنطق الأساسي لالمالية الأمريكية: دع الفقاعات تتكون، فالفقاعة بحد ذاتها هي محفز تطور السوق.

لو حدثت موجة meme في ناسداك، لكانت القصة مختلفة تمامًا. ستظهر منتجات مالية جديدة — مثل “صندوق مؤشرات شعبي” يقيس حرارة الشبكة ويحولها إلى عوامل استثمار. وسائل الإعلام في وول ستريت ستؤكد على “مرحلة جديدة من الرأسمالية للمستثمرين الأفراد”. ستبدأ لجنة الأوراق المالية والبورصات في إجراء دراسات، وفي النهاية ستصل إلى استنتاج: ليست احتيالًا، بل رد فعل جماعي نفسي عبر الخوارزميات ووسائل التواصل الاجتماعي.

في الصين، القصة تختلف تمامًا.

لو حدثت ظواهر مشابهة في بورصة شنغهاي، ستصدر الجهات التنظيمية بسرعة، وستؤكد وسائل الإعلام على الاستثمار العقلاني، وسيتم تصنيف الحدث على أنه “تغيرات سوق مضاربة”، مما يصبح مثالًا في تعليم المستثمرين. المنطق الأساسي للمالية في الصين هو “الاستقرار مع التقدم” — مع ترحيب بالابتكار، لكن المخاطر يتحملها المستثمرون، والنظام لا يمكن أن يُخل به.

أين يقيم هؤلاء عملات meme

المشكلة الأساسية هي: هذه العملات تعيش في منطقة غير خاضعة لسيطرة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ولا تخضع لرقابة هيئات السوق المالية في الدول الأخرى. توجد في كود، وسيولة، ورواية منظمة ضمن مختبرات رمادية.

في هذا الفضاء، يتمازج بشكل رائع آلية المضاربة الاجتماعية الأمريكية (انتشار المعلومات + الحركية الجماعية) مع النفسية الشعبية الصينية للثروة (توافق القاعدة الشعبية + تماسك المجتمع). لم تعد منصات التداول مجرد وسطاء محايدين، بل أصبحت صانعي الروايات. المؤثرون الكبار لم يعودوا مراقبين، بل أصبحوا مكبرين للأسعار. يتفاعل المتداولون الأفراد مع التوصيات الخوارزمية والحلقات التوافقية في احتفال ذاتي، ويستهلكون أنفسهم أيضًا.

أهم التغييرات: أن السعر لم يعد يقوده التدفق النقدي، بل يحدد بسرعة الرواية وتركيز التوافق.

نشهد الآن ولادة شكل جديد من رأس المال — يسمى “رأس مال المشاعر”. لا يوجد تقارير مالية، بل رموز ثقافية؛ لا أساسيات شركات، بل منحنيات توافق؛ لا يسعى لعائد عقلاني، بل يسعى لنشوة المشاعر.

الرقمية تتحدث، والخوارزميات تفشل

البيانات خلال التسعة أشهر الماضية تظهر أمام أعيننا بشكل بارد: 90% من قيمة العملات meme الرائدة انهارت؛ في الربع الثاني، 65% من العملات الجديدة خسرت أكثر من 90% من قيمتها خلال ستة أشهر. يشبه الأمر حمى الذهب في العصر الرقمي — معظم الباحثين عن الثروات خسروا كل شيء، بينما من يبيع الأدوات يربح.

لكن المشكلة هنا تحديدًا: عندما تبدأ العملات في سرد القصص، يتم إعادة كتابة قواعد التمويل العالمية بشكل كامل.

السوق التقليدي، السعر يعكس القيمة. السوق المشفر، السعر يصنع القيمة. هذا هو التعبير الأقصى عن اللامركزية، وقد يكون أيضًا نقطة حرجة لغياب المسؤولية. عندما تحل الرواية محل التدفق النقدي، ويصبح المشاعر أصولًا قابلة للتداول، كل واحد منا يشارك في هذه التجربة.

أين المخرج

صناعة Web3 تقف على مفترق طرق. طريق يستمر في الانغماس في “رأسمالية المشاعر” على المدى القصير، وآخر يسير نحو بناء “نظام بيئي قائم على القيمة” على المدى الطويل.

المخرج الحقيقي يتطلب: تعزيز آليات إدارة المجتمع، إدخال إطار قواعد شفاف، إنشاء نظام تعليم للمستثمرين. فقط بهذه الطريقة، يمكن للتقنيات اللامركزية أن تمكّن العدالة المالية العالمية حقًا، بدلًا من أن تصبح أدوات للنهب.

عندما ترى المؤثرين يوصون بـ"عملة مائة ضعف"، اسأل نفسك سؤالًا واحدًا: هل أشارك في الابتكار المالي، أم أدفع ثمن حلم ثروة الآخرين؟ عندما تتفوق الرواية على التدفق النقدي، ليس المهم أن تتبع الاتجاه، بل أن تمتلك القدرة على التفكير الهادئ.