昨晚的利率决议没什么意外،常规操作。真正有料的在点阵图里藏着。

先说结论：2026年利率中值预期是3.125%——对比现在的3.75%，意味着还有50个基点的下调空间。换句话说，市场在定价两次25基点的降息可能。

但更有意思的是委员会内部的分歧。四个人明显唱鸾派：有人押注降125个基点,有人喊100,还有两位支持降75。这帮人的立场跟新政府那套「经济增长优先」的调子完全对得上。

不过现在市场对明年利率怎么走还没真正开始较劲。真正的预期拉扯得等下任美联储主席人选浮出水面——大概率在圣诞前后到明年初这段时间揭晓。

为啥这个节点关键?因为那四个偏鸽派的委员里,很可能有一位直接坐上主席位置。一旦确定人选,货币政策的风向标就算是钉死了,到时候市场对利率路径的博弈才会真正进入白热化。

对加密市场来说,这条时间线值得盯紧。宽松预期一旦兑现,流动性改善的故事就有了新注脚。