قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، كل أموال عقود الخيارات تراهن على هذا السيناريو: لا نريد انهياراً كبيراً، ولا ارتفاعاً حاداً، الأفضل ارتفاع تدريجي...

ما زلت أتعلم عن الخيارات، وقد ركزت للتو على استراتيجيات الأموال في عقود الخيارات خلال الـ48 ساعة الماضية. يمكننا فهم رهاناتهم على السوق كما يلي:

المركز الأول: فرق السعر الصاعد (BULL CALL SPREAD) — "أريد ارتفاعاً، لكن ليس كبيراً جداً"
الاتجاه العام متفائل، وهذا هو الصوت الأكبر في سوق الخيارات خلال الـ48 ساعة الماضية.
لكن تنفيذ فرق السعر يعني أنهم يعتقدون أن هناك سقفاً للارتفاع (مثلاً 95k أو 100k). لا يريدون المخاطرة بعقود Call عارية على أمل انفجار كبير، بل يراهنون على ارتفاع قادم لكن ليس كبيراً. وبهذا يتحكمون في التكلفة والمخاطرة.

المركز الثاني: بيع سترانجل واسع (SHORT STRANGLE) — "الأفضل ألا يتحرك السعر"

بشكل عام هذا رهان على الاستقرار أو انخفاض التقلب.
يعتقدون أن BTC سيتذبذب ضمن نطاق معين (مثلاً 88k - 92k).
لا يريدون رؤية اختراقات حادة في الأسعار، بل يسعون لجني قيمة الوقت (Theta).
وهذا يتطابق مع ما رأيناه سابقاً في GEX حيث يوجد لصناع السوق جاذبية غاما إيجابية عند 90k.

عندما يظهر في السوق في نفس الوقت كل من المركز الأول BULL CALL SPREAD والمركز الثاني SHORT STRANGLE
فهذا يعني أن الرهان العام: تفاؤل، لكن دون تقلبات كبيرة..
ومن السهل أن يصعد السعر تدريجياً بطريقة خطوتين للأمام وخطوة للخلف.

المركز الثالث/الرابع: فرق السعر الهبوطي القطري (BEAR DIAGONAL SPREAD) — "شراء تأمين ضد الهبوط"
هذا يدل على أن هناك قلقاً من احتمال تصحيح متوسط المدى.. لذا يستمرون في الاحتفاظ بتأمين ضد الهبوط.. ولكن كونه في المركز الثالث أو الرابع
يدل أن القلق من الهبوط محدود، ولم يتم شراء كميات كبيرة من التأمين ضد الهبوط.

إذاً، بشكل عام، خلال اليومين الماضيين، هذه الأموال تراهن على:
على المدى القصير، فرق السعر الصاعد يدفع الأسعار للارتفاع التدريجي. لكن تأثير Short Strangle يمنع الأسعار من الارتفاع الجنوني…
لذلك الرهان أن السعر سيصعد تدريجياً في قناة صاعدة منخفضة التقلب.

سأستمر في تحديث هذه البيانات قبل اجتماع FOMC غداً.