محلل: نموذج "تجنب المخاطر" للبيتكوين يشير إلى مخاطر التصحيح، واحتمالية المزيد من الهبوط لا تزال مرتفعة

في 6 ديسمبر، وعلى الرغم من انتعاش البيتكوين مؤخراً، لا يزال مؤشر CryptoQuant المتعدد للتهرب من المخاطر قريباً من منطقة “المخاطر العالية”، وهو مستوى غالباً ما يشير تاريخياً إلى أن السوق سيشهد تصحيحاً ويقلل من احتمالية استمرار الاتجاه الصاعد. يجمع “نموذج التهرب من المخاطر” لدى CryptoQuant بين ستة مؤشرات—تقلبات الهبوط، تقلبات الصعود، حجم التدفقات إلى البورصات، معدل التمويل، حجم عقود الفيوتشر المفتوحة، وأداء القيمة السوقية—لإنتاج تقييم قائم على البيانات لهشاشة السوق. مع اقتراب هذا المؤشر من 60 أو دخوله منطقة “المخاطر العالية”، يبقى خطر التصحيح مرتفعاً. كما أشار الباحث في البيتكوين Axel Adler Jr إلى أن درجة الربح والخسارة انخفضت إلى -3، مما يعكس تركّز UTXO (مخرجات المعاملات غير المنفقة) الخاسرة بشكل كبير. تاريخياً، غالباً ما يتوافق هذا المستوى مع أسواق هابطة ومراحل تبريد طويلة. حالياً، يبلغ معدل التراجع -32%، وهو أعلى من مستويات التصحيح المعتادة في الدورة (-20% إلى -25%)، لكنه لم يصل بعد إلى عتبة البيع الذعري (-50% إلى -70%)، مما يضع البيتكوين في “منطقة وسطية” هشة. وذكر Adler أنه طالما لم تتحسن الظروف الاقتصادية الكلية ومؤشرات الربحية على الشبكة، فإن احتمال المزيد من الهبوط يبقى مرتفعاً حتى لو استقرت الأسعار بالقرب من 90,000 دولار.