أحدث قراءات التضخم ترسم صورة مثيرة للاهتمام. مقياس الفيدرالي المفضل—تضخم PCE—لا يظهر حتى الآن إشارات تحذيرية عن ارتفاع الأسعار بسبب الرسوم الجمركية بشكل خارج عن السيطرة. رغم كل الضجة حول تغييرات سياسات التجارة، تشير البيانات إلى أن التكاليف لم تخرج عن المسار بعد.

هذا الأمر يهم أسواق العملات الرقمية أكثر مما يظن البعض. عندما يبقى التضخم منخفضًا، يكون لدى البنوك المركزية مساحة للحفاظ على استقرار أسعار الفائدة أو حتى الميل إلى السياسة التيسيرية. هذا الوضع من السيولة؟ هو ما تعتمد عليه الأصول ذات المخاطر للنمو. تاريخياً، البيتكوين والعملات البديلة عادة ما تشهد طلبًا عندما لا تجبر الظروف الاقتصادية الكبرى الفيدرالي على تشديد السياسة بقوة.

صحيح أن الرسوم الجمركية قد تؤثر لاحقًا. لكن في الوقت الحالي، الأرقام لا تشير إلى أزمة. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون الإشارات الاقتصادية الكبرى، فإن قراءة PCE هذه تقلل من أسباب الذعر—وربما تزيد من الأسباب للبقاء في صفقات تعكس انتعاش السيولة إذا استمر الفيدرالي في الصبر.