تحليل: رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل سيواجه اختبارات ضغط شديدة، وتكرار التناقضات بين خفض الفائدة، الرسوم الجمركية والتضخم

في 5 ديسمبر، يواجه الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي اختاره الرئيس الأمريكي ترامب، بالفعل سلسلة من المهام الشاقة: التعامل مع الأسواق المالية الحذرة، المؤشرات الاقتصادية التي يصعب تفسيرها، الصراعات الداخلية المعقدة داخل البنك المركزي، بالإضافة إلى رئيس قوي هذا العام سيكرس الكثير من جهوده للمطالبة بخفض أسعار الفائدة. ولكن مع اقتراب اختيار المرشح النهائي، زاد ترامب من حدة التوترات التي سيواجهها خليفة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول—حيث يروج لسياسات قد تزيد من التضخم، بينما يواصل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لإعلان الانتصار على ارتفاع الأسعار. ولا يزال ترامب يصر على تطبيق سياسات التعرفة الجمركية، التي رفعت بالفعل أسعار العديد من السلع، كما أن الولايات المتحدة ستدخل العام المقبل في مفاوضات تجارية عالية المخاطر مع كندا والمكسيك. هذه التطورات ستواصل اختبار النظرية الأساسية للاحتياطي الفيدرالي—وهي أن التعرفة الجمركية ترفع الأسعار مرة واحدة فقط، وليست سببًا في دورة تضخمية أكثر تعقيدًا. مهمة الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي تزداد خطورة، وسيصعب على أي شخص التعامل مع هذه التوترات، حتى لو كان هاسيت، المستشار الطويل لترامب والذي يُعتبر الآن الأوفر حظًا. مدى قدرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي المؤثر على التوافق مع الخطاب السياسي لإدارة ترامب قد يكون محدودًا. المطالبة بخفض أسعار الفائدة، والإشادة بأداء الاقتصاد، وإنكار أن التضخم سببه التعرفة الجمركية—هذه المواقف الثلاثة تتناقض بوضوح مع بعضها البعض.