انتهى الضجيج حول ترقية الإيثريوم تقريباً. هذا الشهر لم يبقَ في السوق إلا موضوعين يمكن المضاربة عليهما: هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، ومن سيكون الرئيس الجديد.

ترامب بالفترة الأخيرة يدعم هاسيت بشكل واضح، والإشارات صريحة جداً. على منصات التنبؤ، ارتفعت نسبة فوز هاسيت إلى 90%، يعني تقريباً الأمر محسوم. إذا فعلاً تولى المنصب، هذا الرجل قد يصبح أكثر رئيس للاحتياطي الفيدرالي انفتاحاً على العملات الرقمية في تاريخ أمريكا—على الأقل شكلياً.

لكن في النهاية، الموقف الإيجابي شيء، والأهم هل فعلاً سينفذ رغبة ترامب في خفض الفائدة بسرعة. أعتقد هذا الموضوع سيحدد مباشرةً إلى متى ستستمر هذه الموجة التصحيحية الصغيرة.

أما عن الخطوة الكبيرة الأخيرة. فجأة ضخ الاحتياطي الفيدرالي 13.5 مليار دولار في النظام المصرفي، وهذا يعتبر ثاني أكبر ضخ منذ الجائحة، بل حتى أكبر من أي عملية إنقاذ خلال انفجار فقاعة الإنترنت.

البعض يتساءل: هل بدأ التيسير الكمي؟ أنا لا أعتقد ذلك. عادةً إذا ضخ الفيدرالي سيولة، الأصول الخطرة تنخفض أولاً، لكن سوق الأسهم الأمريكية لم يتأثر أساساً. هذه المرة، الضخ أشبه بملء بركة توشك أن تجف—الأسهم الأمريكية ترتفع بجنون، الأفراد يضاعفون الرافعة المالية، وحجم الرافعة وصل إلى 1.13 تريليون دولار كأعلى مستوى في التاريخ، والأسعار ترتفع كأنها صاروخ.

الحقيقة السيولة في السوق أوشكت أن تجف. حركة الفيدرالي هذه ليست ضخاً اختيارياً، بل إنقاذ اضطراري. الأرقام واضحة، النظام البنكي الأمريكي يعاني، وهذه الخطوة بالأصل مجرد إسعاف طارئ، وتعكس أن الاقتصاد يتجه للأسوأ.

الخلاصة بسيطة: على المدى القصير هذا إيجابي، لكن على المدى الطويل المسألة مشكوك فيها. عندما السوق يعاني من نقص السيولة، من الصعب توقع صعود موجة صاعدة جديدة فقط بهذا الضخ. حالياً، كل السوق متعلق بتوقع خفض الفائدة من الفيدرالي هذا الشهر، وما سيحدث لاحقاً يعتمد على السياسات القادمة.