كيف تؤذي تخفيض الأسهم المستثمرين؟ ببساطة: إصدارات جديدة من الأسهم → انخفاض نسبة حصتك → انخفاض الأرباح لكل سهم (EPS) → قد ينخفض سعر السهم.

آلية العمل الأساسية تتلخص في هذه النقاط:

**تم تخفيف الملكية**: كانت 100 سهم تمثل 1% من الشركة، والآن أصبحت 0.5%، لذا فإن السلطة الكلامية في قرارات الشركة قد انخفضت بشكل طبيعي.

**EPS هبوط**: إجمالي الأرباح لا يتغير، ولكن يتم توزيعه على عدد أكبر من المساهمين، مما يعني أن المبلغ المخصص لكل سهم يصبح أقل. ترتبط تقييمات أسعار الأسهم بمعظمها بـ EPS، لذا فإن هذه الخطوة تؤدي مباشرة إلى انهيار السوق.

**تقلص العوائد**: المستثمرون المستقرون الذين يعتمدون على التوزيعات هم الأكثر تضرراً - حيث تتأثر العائدات مباشرة.

**دوامة هبوط سعر السهم**: تدفق كبير للأسهم الجديدة → اهتزاز ثقة المستثمرين → زيادة صعوبة التمويل → استمرار انخفاض سعر السهم

بالطبع، لدى الشركة أسباب للقيام بذلك - تمويل التوسع، الاستحواذ، سداد الديون. المشكلة هي أنه يجب ضمان أن يتم إنفاق هذا المال بشكل جيد.

هناك ثلاثة أنواع من استراتيجيات الحماية: **شروط العجلة** (تحمي تلقائيًا عندما يكون سعر الجولة التالية من التمويل أقل)، **التخفيف المتوسط المرجح** (يتم تعديلها وفقًا لسعر إصدار الأسهم الجديدة بشكل متوسط)، **العجلة الكاملة** (أقوى حماية، يتم التعديل بالكامل وفقًا لسعر الأسهم الجديدة).

**الحد الأدنى**: يجب عليك أن تكون واضحاً بشأن مخاطر التخفيف قبل الاستثمار، خاصة في الشركات الناشئة وتذاكر مرحلة التمويل. تعتبر بيانات EPS ونسبة الأسهم وخطة التمويل الثلاثة أساسية ولا يمكن الاستغناء عن أي منها.