# خارطة طريق البالاديوم لعام 2025: لماذا قد يبقى هذا المعدن الثمين تحت الضغط

لقد شهد البلاديوم أيامًا أفضل. بعد أن وصل إلى ذروته عند 3,002 دولار/أونصة في فبراير 2022، كان في تراجع تدريجي. في العام الماضي، تراوح بين 900 و1,100 دولار، مع ارتفاع قصير في أكتوبر إلى 1,200 دولار عندما زادت الولايات المتحدة العقوبات على المعادن الروسية. الآن يسأل المتداولون: ما هو التالي للبلاديوم في عام 2025؟

# # معضلة قطاع السيارات

إليك المشكلة الأساسية - 80% من طلب البلاديوم يأتي من صانعي السيارات الذين يستخدمونه في محولات العادم. المشكلة هي أن السيارات الكهربائية لا تحتاج إلى البلاديوم على الإطلاق. بينما من المتوقع أن تنمو مبيعات السيارات بشكل عام بنسبة 1.7% لتصل إلى 89.6 مليون وحدة في 2025، فإن اعتماد السيارات الكهربائية يتسارع بشكل أسرع مما كان متوقعًا:

- حصة سوق السيارات الكهربائية تصل إلى 16.7% في 2025 ( مقابل 13.2% في 2024، و7% في 2023)
- لكن النمو يتباطأ بسبب مخاوف البنية التحتية للشحن، وقلق المدى، وحدود قدرة الشبكة
- تهديد بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% من إدارة ترامب القادمة قد يضعف الطلب على السيارات بشكل أكبر

من الجانب الآخر، بدأ مصنعو السيارات بالتحول إلى البلاتين كبديل أرخص، مما أضاف المزيد من الضغط النزولي.

# # صدمة العرض قادمة

ليس الطلب هو العائق الوحيد. يتوقع مجلس استثمار البلاديوم العالمي أن يتحول البلاديوم من نقص إلى فائض بدءًا من عام 2025، مع احتمال أن يصل الفائض إلى 897,000 أونصة. لماذا؟ لأن المواد المعاد تدويرها تتزايد بمقدار 1.2 مليون أونصة، وإنتاج المناجم الروسية + الجنوب أفريقية يعود إلى المستويات التاريخية.

# # توقع السعر: جانبي & منخفض

لا يتوقع الخبراء أن تكون الأمور إيجابية. يتوقع جيفري كريستيان من مجموعة CPM أن يبقى البلاديوم ضمن نطاق معين في 2025 ولكن **بميول نحو الهبوط** - من المحتمل أن يكون بين 900 و 1,000 دولار للأونصة. شركة هيريوس للمعادن الثمينة لديها نطاق أوسع قليلاً، حيث تتوقع أن يكون بين 800 و 1,200 دولار. ما هو الإجماع؟ عام 2025 ضعيف للبلاديوم.

المعادلة بسيطة: ضعف الطلب على السيارات + رياح معاكسة للسيارات الكهربائية + فائض في العرض = ضغط هيكلي على الأسعار.