لماذا قد تكون أكبر مركز هادئ لبافيت هو أذكى خطوة له

بينما يشاهد الجميع بيركشاير وهي تستثمر في آبل وألفابت، ظل بافيت محافظًا على حصة $50B التكديس في أمريكان إكسبريس منذ الأزل - وهذا هو الإشارة الحقيقية.

الأرقام تحكي القصة

أمEx ليست لامعة، لكنها تطبع المال:

• إيرادات 2024 ارتفعت بنسبة 9% على أساس سنوي لتصل إلى 65.9 مليار دولار
• قفزت أرباح السهم بنسبة 25% إلى 14.01$
• الربع الثالث وحده؟ 11% نمو في الإيرادات + 19% نمو في ربحية السهم
• أعيدت 7.9 مليار دولار للمساهمين (إعادة شراء + توزيعات أرباح)

هذا نمو ذو رقمين الذي ينام عليه السوق.

لماذا لن يترك بافيت

على عكس Apple ( التي تستمر Berkshire في تقليصها )، فإن موقف AmEx لم يمس منذ عقود. وهذا ليس مصادفة - إنه قناعة.

تجلس AmEx على جانبي كل معاملة:

• تصدر بطاقات + تدير الشبكة
• يجمع بيانات غنية عن المنفقين بكثرة
• تفرض 895 دولارًا سنويًا على بلاتينيوم ( ويدفع الناس pay)
• استهداف مكافآت أفضل من المنافسين

هذه خندق. هذه إيرادات متكررة.

لعبة التقييم

هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: تتداول AmEx عند 24 مرة من الربحية على أساس الأرباح بينما تجلس Apple عند 36 مرة و Alphabet عند 30 مرة. لشركة مدفوعات تنمو إيراداتها بمعدل مزدوج الأرقام مع جودة ائتمانية قوية؟ هذه فجوة.

المخاطر

قد تؤدي الركود إلى انهيار إنفاق بطاقات الائتمان. المنافسة شرسة. لا شيء خالي من المخاطر.

لكن احتفاظ بافيت لأكثر من 30 عامًا لا يتعلق بالربع المقبل - بل يتعلق بكيف ستبدو أمريكان إكسبريس في 2035. إذا كنت تستطيع تحمل التقلبات، فإن الحسابات صحيحة.