اختبار تقييم ارتفاع سهم AXON: النمو مقابل سعر السهم

قسم برمجيات Axon Enterprise في حالة انتعاش—ارتفعت الإيرادات في الربع الأول إلى الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 39.6% على أساس سنوي، مدفوعة باعتماد إدارة الأدلة الرقمية وزيادة الاشتراكات المميزة. قامت الشركة برفع توقعاتها للسنة بالكامل إلى 2.74 مليار دولار ( نمو بنسبة 31% على أساس سنوي )، رهانًا على الطلب القوي على أجهزة TASER، والتدريب بتقنية VR، وتكنولوجيا مواجهة الطائرات بدون طيار.

إليك القصة: تتداول AXON بمعدل 70.1X للأرباح المستقبلية، أي بزيادة تقارب 62% عن متوسط الصناعة البالغ 43.4X. هذه علاوة مرتفعة لسهم انخفض بالفعل بنسبة 16% على مدار العام الماضي بينما حققت الأقران زيادة بنسبة 13.9%.

للسياق، فإن المنافسين مثل Teledyne (Digital Imaging +2.2% على أساس سنوي) و Woodward (Industrial +10.6% على أساس سنوي) ينمون بنصف السرعة ولكن يتم تداولهم بتقييمات أقل. لقد كان الشارع متشككًا أيضًا - فقد انخفضت تقديرات الأرباح بنسبة 8.1% في الشهر الماضي.

السؤال: هل يمكن لـ AXON تبرير تقييمه مع نمو مستدام يزيد عن 30%، أم أن هذه حالة من “السعر المثالي”؟ نموذج الإيرادات المتكررة قوي، لكن مخاطر التنفيذ حقيقية.