قد تتفوق عملاقتان في الذكاء الاصطناعي على تقييم Nvidia البالغ 4.3 تريليون دولار بحلول عام 2030 - إليك لماذا تُعتبر Meta وAmazon الخيول السوداء.

تبلغ القيمة الإجمالية لشركتي Nvidia و Palantir Technologies حوالي 4.7 تريليون دولار اليوم، لكن لا تفترض أنهما ستبقيان على القمة. تشير نظرة أقرب إلى ديناميكيات السوق إلى أن شركتي Meta Platforms و Amazon قد تتجاوزان كل منهما تلك القيمة في غضون خمس سنوات - والرياضيات مثيرة للدهشة.

الحساب صحيح

مسار ميتا: حالياً تُقدَّر قيمتها بـ 1.6 تريليون دولار، وتحتاج إلى قفزة بنسبة 200% لتصل إلى 4.8 تريليون دولار بحلول أواخر عام 2030. وهذا يُترجم إلى عوائد سنوية تبلغ حوالي 25%—طموح ولكنه ليس غير واقعي بالنظر إلى توقعات نمو الأرباح بنسبة 16%. إليك المفاجأة: لقد تجاوزت ميتا تقديرات الأرباح بمتوسط 16% خلال الأرباع الستة الماضية. إذا استمر هذا النمط، فإن مضاعف السعر إلى الأرباح 35x ( من 28x ) اليوم هو دفاعي تمامًا.

مسار أمازون: عند 2.5 تريليون دولار الآن، يحتاج إلى زيادة أكثر تواضعًا تبلغ 95% ليصل إلى 4.8 تريليون دولار. هذا يعني عائدات سنوية تقريبًا تبلغ 14%، بينما تتوقع التوافق 19.5% لنمو الأرباح. عند نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 33x، هناك حتى مجال لضغط المضاعف إلى 26x وما زال الوصول إلى الهدف.

لماذا هذان الاثنان، وليس آبل؟

كلاهما يلعبان الذكاء الاصطناعي بشكل مختلف - وهذا مهم.

رهان ميتا على الذكاء الفائق: مارك زوكربيرغ لا يستخدم الذكاء الاصطناعي فقط لزيادة الإعلانات ( على الرغم من نجاحه - زيادة التفاعل، وتحسين معدلات التحويل ). إنه يراهن بكل شيء على نظارات الواقع المعزز الذكية المدعومة بأنظمة الذكاء الفائق التي ستحل محل الهواتف الذكية كأجهزة الحوسبة الأساسية. تهيمن ميتا بالفعل على هذه المساحة الناشئة بحصة سوقية تبلغ 73% حتى منتصف عام 2025. إذا تحققت هذه الرؤية، ستصبح ميتا إمبراطورية الإلكترونيات الاستهلاكية التالية.

الحافة غير البراقة لأمازون: بينما تسعى ميتا لتحقيق أهداف كبيرة، تعمل أمازون على تحسين الكفاءة التشغيلية. تقدر مورغان ستانلي أن تكاليف الوفاء واللوجستيات تستحوذ على ثلث إيرادات التجزئة اليوم. يمكن أن يؤدي التنسيق القائم على الذكاء الاصطناعي للروبوتات، والواجهات الطبيعية للغة التي تمكن البشر من التحكم في الروبوتات، ومئات من أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية عبر المخزون والتوصيل في المرحلة الأخيرة إلى فتح 300 نقطة أساس أخرى من هامش التشغيل بحلول عام 2027. تظهر أمازون بالفعل تقدمًا - حيث زاد هامش التشغيل بمقدار 40 نقطة أساس في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 وحده.

القصة الحقيقية

تستخدم كلتا الشركتين الذكاء الاصطناعي ليس فقط لتعزيز الأعمال الحالية، ولكن لإعادة هيكلة صناعات بأكملها. يمكن أن تمتلك ميتا منصة الحوسبة التالية. يمكن أن تقلل أمازون من تكاليف اللوجستيات لجيل كامل. لا يحتاج أي منهما إلى أن يكون تذكرة يانصيب - فقط تنفيذ جيد على خرائط الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم، وستعمل الأرقام.