تأثرت كاكاو بشدة بعد إعادة ترتيب الرسوم الجمركية لترامب. انخفض سعر كاكاو ICE NY لشهر ديسمبر بنسبة 0.62%، وانخفض كاكاو لندن بنسبة 1.47%—حيث أسقطت الإدارة الرسوم الجمركية المتبادلة بنسبة 10% على السلع غير الأمريكية بما في ذلك الكاكاو، على الرغم من أن كاكاو البرازيل لا يزال يواجه تلك الرسوم الجمركية الكبيرة بنسبة 40% لأسباب تتعلق بالأمن القومي.

إليك الأمر: إشارات جانب العرض مختلطة في الواقع. انخفضت شحنات كوت ديفوار بنسبة 5.7% على أساس سنوي إلى 516,787 MT ( من 1 أكتوبر إلى 16 نوفمبر 0192837465656574839201، ولكن محاصيل غرب إفريقيا تبدو جيدة - عدد القرون زاد بنسبة 7% مقارنةً بمتوسط 5 سنوات حسب Mondelez. المزارعون في غانا وكوت ديفوار يبلغون عن ظروف جيدة، والطقس الملائم يساعد في تجفيف الفاصوليا.

جانب الطلب؟ ضعيف. وصفت شركة هيرشي مبيعات الشوكولاتة في عيد الهالوين بأنها "خيبة أمل" ) وهذا يمثل 18% من إجمالي مبيعات الحلوى في الولايات المتحدة (. انخفضت طحن الكاكاو في آسيا في الربع الثالث بنسبة 17% على أساس سنوي إلى أدنى مستوى لها في 9 سنوات. انخفضت طحن الكاكاو في أوروبا في الربع الثالث بنسبة 4.8% على أساس سنوي، وهو الأدنى منذ عقد. انخفض حجم مبيعات الشوكولاتة في أمريكا الشمالية بنسبة -21% خلال 13 أسبوعًا حتى 7 سبتمبر.

لكن مخزونات الكاكاو في ICE عند موانئ الولايات المتحدة وصلت إلى أدنى مستوياتها خلال 7.75 شهر )1.77 مليون كيس يوم الجمعة ( - وهذا إيجابي. من المتوقع أن تنخفض الإنتاج في نيجيريا بنسبة 11% على أساس سنوي في 2025/26 إلى 305 ألف طن متري.

النتيجة النهائية: عدم اليقين في التعريفات + ضعف الطلب يضغط على الأسعار للانخفاض، ولكن المخزونات العالمية الضيقة يمكن أن توفر قاعدة. تتوقع ICCO فائضًا قدره 142 ألف طن متري لعام 2024/25 )الأول في 4 سنوات(، وهو تحول من العجز الضخم البالغ 494 ألف طن متري العام الماضي.