伯恩斯坦: أداء الأعمال الأساسية لشركات التشفير "قوي"، والانخفاض في هذه الجولة من سوق الدببة يختلف جوهريًا عن السابق

في 1 ديسمبر، أشار محللو شركة برنشتاين للأبحاث إلى أن الصناعة “لا تزال في انتظار إشارة واضحة لبلوغ البيتكوين القاع”، لكنهم أكدوا أن هذا الانخفاض يختلف جوهريًا عن الانسحاب للخلف السابق - حيث تتجه الشركات الأساسية للتشفير بنشاط نحو نماذج إيرادات جديدة، وأساسيات الأعمال “تظهر قوة كبيرة”. في تقرير أُرسل للعملاء يوم الاثنين، اعترف فريق المحلل غوتام تشوغاني أن المشاعر الضعيفة قد أثرت على الأسهم المرتبطة بالتشفير: CEX انخفض بنسبة 21% في الـ 30 يومًا الماضية، وCircle انخفضت بنسبة 37%، وRobinhood انخفضت بنسبة 12%. ومع ذلك، أشاروا إلى أن معظم فقاعات المضاربة موجودة فقط في المشاريع النهائية التي تتبع استراتيجية المضاربة، وأعادوا التأكيد على “لا توجد سيناريوهات واقعية تهدد الوجود الطويل الأمد للاستراتيجية”. أكدت برنشتاين أن أداء العمليات في الصناعة يتناقض بشكل حاد مع أسعار السوق، وأن الابتكار في نماذج الأعمال والتنظيم السلس يعكس عمق المرونة. يعتقد المحللون أن الصناعة تدخل مرحلة جديدة، حيث بدأت الشركات في تنفيذ الاستراتيجيات التي كانت مقيدة سابقًا بسبب عدم اليقين التنظيمي، وتوسيع مجالات الدخل خارج التداول الدوري.