ظهور وجهات نظر مختلفة حول استراتيجية السندات اليابانية

هناك تحركات تثير اهتمام المحللين في مورغان ستانلي MUFG. بالنسبة للسندات الحكومية متوسطة الأمد، لا يزالون متفائلين، لكنهم لم يغيروا موقفهم الحذر تجاه السندات طويلة الأمد.

السبب بسيط. يمكن أن تؤدي التغيرات في الاقتصاد الأمريكي إلى تعزيز سيناريو خفض سعر الفائدة النهائي من بنك اليابان. في هذه الحالة، سيكون من السهل على قطاع متوسط الأمد تحقيق الأرباح.

لكن هناك أيضًا فخاخ. على الرغم من أن ضغط المالية قد خف بشكل طفيف تحت الحكومة الجديدة، فإن السندات طويلة الأجل تواجه مشكلة أخرى. تشير خطط الاستثمار للست شركات تأمين على الحياة الكبرى في اليابان في النصف الثاني من عام 2025 إلى أن الطلب على السندات طويلة الأجل سيكون محدودًا. بمعنى آخر، فإن مرحلة نقص المشترين تقترب.

متوسط الأمد هو شراء، طويل الأمد هو الانتظار── هذه الوضعية غير المتناظرة تعبر عن الرأي الحقيقي للاعبين في السوق.