التداول من الداخل في عالم التشفير كم هو متفشي؟ البيانات داخل السلسلة ستكشف عنك

عند الحديث عن التداول من الداخل، يعتقد الكثير من الناس أن الأمر يقتصر فقط على أولئك الموجودين في وول ستريت. لكن في مجال التشفير، أصبحت هذه المسألة طبيعة شائعة - بل إنها أكثر جنونًا من TradFi.

ما هو حجمها؟ ستتحدث البيانات

وفقًا لدراسة جامعة سيدني للتكنولوجيا، 27%-48% من رموز التشفير تظهر علامات واضحة على التداول من الداخل عند إدراجها في البورصات. هذه ليست حادثة نادرة، بل هي مشكلة منهجية. والأسوأ من ذلك، أن هناك دراسات توضح أن 56% من رموز ICO التي تم إدراجها لديها أدلة على التداول من الداخل.

بعبارة أخرى، ربما يكون نصف أو ستة من تلك الارتفاعات التي تراها هي بسبب التداول من الداخل.

كيفية اللعب بالتداول من الداخل في عالم التشفير

ثلاثة أساليب:

1. معرفة معلومات الإطلاق مسبقًا يعلم موظفو البورصة أو المشروع مسبقًا بأي منصة سيتم إدراج العملة، وحتى متى سيتم الإعلان عنها، مما يتيح لهم الشراء في القاع مباشرة. في لحظة الإدراج، يتم الكشف عن المعلومات، ويدخل المستثمرون الأفراد لشراء الأسهم، بينما يستغل الشخص الداخلي الفرصة لبيع الأسهم وجني الأرباح. شهدت Sui (SUI) ارتفاعًا كبيرًا من ثلاثة أرقام، مما أثار مناقشات في المجتمع حول احتمال وجود تداول من الداخل.

2. التداول من الداخل قبل تحديثات التكنولوجيا تسرب معلومات مثل Fork وترقية البروتوكول مسبقاً، يقوم حاملو العملات بفتح مراكز قبل الإعلان، ثم يقومون ببيعها لتحقيق الربح بعد صدور الإعلان.

3. تلاعب المضاربين Pump & Dump تقوم الكيانات الكبيرة (عادةً ما تكون من مشاريع أو صناديق) برفع سعر العملة بشكل مشترك، ثم تقوم ببيعها عند ارتفاع الأسعار. يرى المستثمرون الأفراد الزيادة ويخافون من فقدان الفرصة (FOMO) ويقررون الدخول، لكنهم ينتهي بهم الأمر إلى التعرض لخسائر كبيرة.

حالات حقيقية كافية لفت الانتباه

قضية إيشان واهي، المدير السابق في كوينباس (2022) هذا الرجل يعمل كمدير منتج في Coinbase، وقد حصل على معلومات عن العملات الجديدة التي تم إطلاقها. لقد شارك المعلومات السرية مع شقيقه وأصدقائه، وشارك الثلاثة في تداول ما لا يقل عن 25 أصلًا من التشفير، تم اعتبار 9 منها كأوراق مالية من قبل SEC. لقد حققوا أرباحًا تزيد عن 1.1 مليون دولار. ماذا كانت النتيجة؟ تم الحكم على إيشان بالسجن لمدة عامين، وعلى شقيقه لمدة 10 أشهر.

** فضيحة OpenSea NFT (2021) **
مدير المنتجات في منصة تداول NFT OpenSea ، نيت شاستين ، استغل منصبه ليعرف مسبقًا أي NFTs ستظهر في الصفحة الرئيسية. قام بشراء هذه NFTs مسبقًا، ثم باعها بعد ظهورها في الصفحة الرئيسية، ليحقق بسهولة ربحًا قدره 57,000 دولار. وفي النهاية، تم الحكم عليه بالسجن لمدة 3 أشهر + غرامة قدرها 50,000 دولار.

قضية تغيير اسم لونغ آيلاند (2017) شركة تصنع مشروبات الشاي المثلج قامت فجأة بتغيير اسمها إلى “Long Blockchain Corp”، معلنة تحولها إلى التشفير. كان ذلك في عام 2017 المجنون لسوق العملات الرقمية، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 380% بعد هذا الإعلان. لكن الشركة لم تقم بأي منتج مرتبط بالتشفير. ثلاثة أشخاص كانوا على علم بهذه الخطة قاموا بالشراء مسبقاً، وتم اتهامهم لاحقاً بالتداول من الداخل، وتم تغريم اثنين منهم بمبلغ 400,000 دولار.

جاءت قبضة التنظيم الحديدية

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات غاري غنسلر واضح جداً: إذا قمت بتمويل إصدار عملة، وكان المشترون يتوقعون الربح من جهود المشروع، فهذا يعتبر ورقة مالية. هذا يعني أن الأصول المشفرة لم تعد منطقة خارج القانون، ويجب أن يتم التعامل مع التداول من الداخل وفقًا لقانون الأوراق المالية.

شدة العقوبات في الولايات المتحدة：

• العقوبة: أقصى عقوبة 20 عامًا في السجن
• الغرامة: الحد الأقصى للأفراد 5 ملايين دولار، والحد الأقصى للشركات 25 مليون دولار
• غرامة مدنية: تصل إلى 3 أضعاف الأرباح غير القانونية
• الحظر الدائم: لا يجوز أن يشغل الشخص منصباً إدارياً في شركة مدرجة.

شفافية blockchain في الواقع سلاح ذو حدين

تستخدم SEC الآن تحليل البيانات على السلسلة للقبض على المتسللين. إنهم يراقبون:

• تقلبات غير عادية في حجم التداول (خصوصًا عندما لا يكون هناك أخبار منشورة)
• تحويلات كبيرة ونشاط المحفظة
• تحول سيولة الرموز

من المثير للاهتمام أن شفافية blockchain مفيدة في مكافحة التداول من الداخل. جميع المعاملات مسجلة على السلسلة ويمكن تتبعها، ولا يمكن الهروب منها. ولكن هذا هو السبب أيضًا في أن العديد من الناس يستخدمون الخلاطات أو جسور السلاسل لغسل الأموال.

الاتجاهات المستقبلية

يزيد عدد الأصول التشفيرية التي تم إدراجها كأوراق مالية من قبل SEC (مثل XRP و ADA و SOL) ، مما يعني:

✅ المزيد من البورصات المتوافقة تُدخل فحص KYC/AML ✅ مخاطر التداول من الداخل أسهل في التتبع ✅ تزداد قوة الرقابة عامًا بعد عام، وتزداد تكلفة المخالفات

لكن المعلومات خارج السلسلة و DEX لا تزال منطقة رمادية. تفتقر المنصات اللامركزية بطبيعتها إلى التنظيم، مما جعلها “ملاذًا” للمخالفين.

الخاتمة

إن التداول من الداخل في عالم العملات الرقمية أكثر خطورة مما تتخيل، لكن لا تكن متشائماً للغاية - فالتنظيم يتشدد، والمنصات الكبيرة تتبع قواعد السلوك الذاتي، والأثر على السلسلة يصعب محوه.

النصيحة الأساسية: لا تلاحق العملات التي تم إطلاقها حديثًا، ولا تثق في “الأخبار غير الرسمية” خارج القنوات الرسمية، وابتعد عن العملات الصغيرة في DEX، بهذه الطريقة يمكنك تجنب 80% على الأقل من الفخاخ.