## أصبح تمويل KOL الدائري شائعًا، لكن هل قمت بحساب هذه المعاملة بدقة؟

في الماضي، كان رأس المال الاستثماري يدفع المال، وكان المؤثرون يعلنون، وكان المستثمرون الأفراد يقومون بالتداول. الآن، تغيرت هذه اللعبة في السوق الأولية تمامًا. بدأت المشاريع بتجاوز رأس المال الاستثماري، ومنح المؤثرين رموزًا بسعر منخفض، ليقوموا بالترويج بشكل مكثف قبل حدث إطلاق الرموز (TGE) - وهذه هي التمويلات المتفجرة الأخيرة المعروفة باسم "دورة المؤثرين".

تتحدث البيانات: في الأيام السبعة الماضية، تم نشر 3860 تغريدة تتعلق بـ "KOL" على تويتر، متجاوزة 3078 تغريدة تتعلق بـ "VC". لقد حلت التأثيرية مكان الدعم المالي، وأصبحت عملة جديدة في السوق الأولية.

**ولكن هل هذه الصفقة مضمونة حقًا؟**

في سوق الثور، كان هناك بالفعل من أصبح ثرياً. حقق أحد كOL في مشروع Aster أرباحاً تصل إلى 70 ضعفاً، بينما استخدم عنوان كOL في Holoworld AI فقط تكلفة قدرها 0.088 دولار للحصول على 10.24 مليون عملة، ثم باعها بسعر متوسط قدره 0.6 دولار، محققاً ربحاً صافياً يزيد عن 4 ملايين دولار. لكن في سوق الدب، كشف أحد كOL أنه استثمر في أكثر من عشرة مشاريع كOL، ولم يحقق أي ربح.

الأكثر إيلامًا هو: صعد SatoshiVM إلى 11 دولار عند الإطلاق، وبعد أن قام KOL بالاستفادة في القمة، توقف المشروع مباشرة، والآن انخفض إلى 0.075 دولار. قامت جهة مشروع ZKasino بتغيير القواعد بعد إغلاق المستثمرين الصغار لأموالهم، وتم شتم KOL المشاركين من قبل معجبيهم كمتواطئين في المصالح.

**لعبة الشد بين الأطراف الثلاثة**

يتساءل المشروع: هل يمكن أن يتبادل العملات المعطاة مع الحماس المتوقع والزيادة؟
كيف يمكن للمؤثرين ضمان سحب الأموال بأمان دون الوقوع في فخ المشاريع؟
يسأل المستثمرون الأفراد: هل هذه فرصة أم فخ؟

هناك مجموعة من الوسطاء تسمى Agency تتحكم في الأمور - هم يصممون الشروط، ويختارون KOL، ويشرفون على تسليم المحتوى. أصبحت هذه المؤسسات مثل LFG Labs و JE Labs و BlockFocus محورًا رئيسيًا في سلسلة أعمال KOL.

**اختيار المشروع يجب أن يتعلم هذه الحيل**

انظر إلى ما إذا كانت التقييمات معقولة، وما إذا كانت هناك مخاطر ضغط البيع المركزة في فترة فتح القفل، وما إذا كانت تشكيلات VC وراءها موثوقة، وكيفية تصنيف KOL المشاركين. الأهم من ذلك هو النظر في سمعة الفريق - أولئك الذين لديهم خبرة في المشاريع السابقة وسمعة في الصناعة لديهم احتمال موثوقية أعلى.

**بصراحة**

جوهر كول هو "طريقة بدائية" في السوق الأصلية للعملات المشفرة. إنه يخفف من حواجز دخول المستثمرين الأفراد إلى السوق الأولية، لكن الثمن هو نقص في المعايير الموحدة والرقابة. في سوق الثيران، يصبح هذا آلة لتوليد الثروة، بينما في سوق الدب، يتحول إلى كازينو خسائر.

في عصر أصبحت فيه النفوذ رأس المال الجديد، فإن دائرة KOL هي فرصة وفخ في آن واحد. المفتاح هو ما إذا كنت تستطيع التعرف على أي مشروع له قيمة حقيقية، وأي منها مجرد ضجيج.