أزمة الثقة في سوق العملات الرقمية: من قمة $126K إلى انهيار السيولة

في غضون أربعة أيام، انخفض BTC من أعلى مستوى تاريخي $126,000 إلى انهيار كبير في 10/10. هذه ليست مجرد انخفاض في الأسعار، بل هي انهيار الثقة في النظام البيئي بأسره.

يبدو مزدهرًا، لكنه ضعيف في الواقع

كان من المفترض أن تدعم توقعات ترامب لدعم العملات المشفرة السوق بعد الانتخابات، لكن الواقع كان صادماً. منذ بداية هذا العام، انخفضت نسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى مؤشر S&P 500 حتى أصبحت سلبية - في ظل بيئة ماكرو تبدو إيجابية، تراجع السوق بدلاً من ذلك. ماذا يعني هذا؟ الأساسيات ليست قوية كما ينبغي.

ردود الفعل المتسلسلة لف泡沫 الرافعة المالية

10/10 انهيار مفاجئ كشف عن هشاشة صناديق العائدات من نوع “ثق بي وستكون الأمور على ما يرام” في DeFi. صندوق Stream Finance الذي يدير أصول بقيمة 200 مليون دولار “محايد دلتا” أفلس مباشرة، حيث فقد مدير الصندوق الخارجي 93 مليون دولار في عمليات المشتقات. المشكلة تكمن في:

• عند تفعيل آلية تقليل المراكز تلقائيًا، يتم إغلاق عمليات البيع المكشوفة القسرية.
• تم القضاء على المراكز الطويلة في السوق الفورية على الفور
• استراتيجيات “تعدين العملات المستقرة الدائرية” المرتبطة (استخدام شهادات العائدات عالية المخاطر للاستمرار في زيادة الرفع المالي) تعرضت لانفجار جماعي

توجد عشرات المليارات من الدولارات في استراتيجيات العائد المختلفة، ولا أحد يعرف ما إذا كانت سيولة السوق قادرة على تحمل موجة التصفية التالية.

من الذي يسبح عارياً؟

آلية التخفيض التلقائي للبورصات على وشك الانهيار، حيث كادت العديد من المنصات أن تفلس في 10/10. إذا استمر السوق في الهبوط، ومع إضافة الدعاوى القضائية المتعلقة بالبورصات خلال فترة تصفية “10/10” والتي تعاني من عدم القدرة على سداد الديون، فإن المشكلة لن تكون “هل ستحدث مشكلة”، بل “هل يمكن أن يتحمل القطاع بأسره”.

المسألة الأساسية: في هذه الكازينو المشفرة، هناك من فقدوا شورت السباحة. هل نحن مستعدون حقًا عندما تأتي الموجة التالية؟