تيثير في أوروبا "مقامرة كبيرة": إطلاق عملة جديدة أم إنقاذ داخلي؟

لقد نزلت قبضة قانون MiCA من الاتحاد الأوروبي، وتواجه Tether خيارًا قاتلاً - إما إطلاق عملة مستقرة جديدة باليورو لتتوافق مع التنظيم، أو الانكماش في السوق الأوروبية.

أزمة وراء الأرقام

تشكل USDAT أكثر من 70% من سوق العملات المستقرة العالمية، وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 100 مليار دولار. لكن هذا الملك الآن يواجه برودة في أوروبا. وفقًا للبيانات على السلسلة، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لـ USDT في أوروبا حوالي 5 مليارات دولار، مما يمثل ربع التداول العالمي. والأسوأ من ذلك، في البورصات الرئيسية في أوروبا، تصل نسبة أزواج تداول USDT إلى 40% - ماذا يعني هذا؟ إن ولاء مستخدمي Tether في أوروبا كبير، وفقدان السوق الأوروبية ستكون تكلفته لا تُتصور.

ثلاث عملات جديدة “تتناوب”

تعمل Tether قليلاً “عيش اللحظة”:

• EURT (عملة مستقرة باليورو) - كانت في الأصل منتجًا مميزًا، لكنها الآن متجمدة، فقط لأنها تبلغ قيمتها السوقية 2700万美元 (محرج)
• EURQ + USDQ——منتج من الجيل الجديد، بالتعاون مع Quantoz الهولندية، الهدف هو التوافق الحقيقي مع معايير MiCA
• استثمار StablR——في 17 ديسمبر، استثمرت Tether في StablR في مالطا، التي تمتلك عملات اليورو والدولار.

هل لاحظت ذلك؟ Tether في “القتال على جبهات متعددة”، تخشى أن تفشل واحدة فتخسر كل شيء.

حقيقة السوق: الفرص مقابل التحديات

الآن من يقود سوق العملات المستقرة في أوروبا؟ عملة EURC من Circle، بقيمة سوقية تبلغ 300 مليون دولار، تتجاوز تيدر بفارق كبير. لكن هذه أيضًا فرصة - يتوقع القطاع أن سوق العملات المستقرة في أوروبا قد يتجاوز 5 مليارات دولار في عام 2025.

تنبأت JP مورغان بشكل أكثر جرأة: من الممكن أن تحمل العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح 1 تريليون دولار من حجم التداول بحلول عام 2025. إذا تمكنت Tether من الاستحواذ على هذه السوق الأوروبية، فإن إمكانياتها ستكون هائلة.

هل يمكن محو “السجل الجنائي”؟

تاريخ تيثير ليس خفيفًا: في عام 2021، توصلت إلى تسوية مع المدعي العام في نيويورك ودفعوا 18.5 مليون دولار (بسبب تضليل الاحتياطي). في تلك السنة، لم يكن لديهم حسابات مصرفية رسمية، بل اعتمدوا على معالجات الدفع من جهات خارجية، ومع ذلك، زادت قيمة USDT من 10 ملايين دولار إلى 2 مليار دولار - هذا النمو يبدو فعلاً غير معقول عند التفكير فيه الآن.

لكن من العدل أن نقول إن Tether قد تغيرت لاحقًا. تظهر البيانات الأخيرة أن 85% من الاحتياطيات هي سندات خزينة أمريكية، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن 58% في العام السابق. هذا يدل على أنها “تقوم بإنقاذ نفسها”.

الأسئلة الرئيسية: هل يمكن لـ Tether التوافق مع MiCA؟

تتطلب MiCA من عملة مستقرة شروطًا صارمة: يجب أن يكون لديها احتياطي ضخم، وأن يكون لها وجود فعلي في الاتحاد الأوروبي، ويجب أن تكون الشفافية في غاية الوضوح. هذا يشكل ضغطًا كبيرًا على Tether، لكنه ليس نهاية العالم. تم تصميم EURQ وUSDQ الجديدين لتحقيق هذه المعايير، بالإضافة إلى دعم شركاء محليين مثل Quantoz.

الخلاصة؟ لن تختفي Tether في أوروبا، لكن سيجري توزيع السلطة. يمكن أن تنجح العملات الجديدة في الظهور، وستظل “إمبراطورية” USDT في أوروبا تحتفظ بأساسياتها، وسيكون هناك المزيد من المنافسين، وسيكون السوق أكثر صحة. هذا في الواقع شيء جيد للمستخدمين - خيارات أكثر، ومخاطر أكثر تنوعًا.