بحث Redstone: فرص تحقيق عائدات بقيمة تريليون دولار في الأصول الرقمية تكمن في مشتقات تديس السيولة وترميز الأصول

أظهرت دراسة حديثة من Redstone عيبًا هيكليًا كبيرًا في الاقتصاد الرقمي: في سوق العملات الرقمية الذي تبلغ قيمته 3.2 تريليون دولار، يمكن فقط أن تحقق 8% إلى 11% من الأموال عائدات، بينما تصل هذه النسبة في النظام المالي التقليدي (TradFi) إلى 55% إلى 65%. تبرز هذه الفجوة التي تتراوح بين خمسة إلى ستة أضعاف التأثير العميق للمنتجات المدرة للعائدات على السوق التقليدي، بينما لا يزال عائد العملات الرقمية يعتمد بشكل رئيسي على تقدير قيمتها.

قال ماكس ساندي، مدير المنتجات في شبكة رامب، إن هذه الفجوة ليست مجرد ظاهرة استثنائية إحصائية، بل هي عقبة أساسية أمام اعتماد المؤسسات للأصول الرقمية.

“إذا لم يكن هناك عائدات يمكن التنبؤ بها وقابلة للتدقيق، فلن تتمكن المؤسسات من نشر كميات كبيرة من الأموال،” أوضحت ساندي، “تدفع العائدات تصميم التفويضات الاستثمارية ونماذج المخاطر وإطارات تخصيص الأصول. في مجال الأصول الرقمية، لا تزال العائدات متفرقة، وصعبة التقييم، وتعتمد بشكل كبير على مخاطر العقود الذكية التي لم يتم توحيدها بعد.”

تشرح نتائج دراسة Redstone أيضًا لماذا لا يزال كبار المستثمرين يمارسون الحذر. نظرًا لعدم وجود آليات عائد موحدة، من الصعب على المؤسسات دمج العملات الرقمية في الإطار الحالي الذي يعتمد على أدوات ذات عوائد مستقرة. تعتقد ساندي أن سد هذه الفجوة يتطلب عدة ترقيات رئيسية، بما في ذلك بناء بنية تحتية مرنة لتقليل المخاطر النظامية، وزيادة الشفافية في طرق توليد العوائد وصيانتها، وتحسين تجربة المستخدم لجعل منتجات العائد أكثر سهولة في الوصول.

“في الوقت الحاضر، لا تزال المنتجات ذات العائد معقدة للغاية بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين الأفراد،” أشار ساندي، مؤكدًا أن القابلية للاستخدام بنفس أهمية البنية التحتية.

علاوة على ذلك، وفقًا لدراسة Redstone، فإن فجوة العائد تمثل أيضًا أكبر فرصة لتحقيق نمو هائل في الأصول الرقمية. عندما سُئل عن مكان ظهور أول أصول جديدة بقيمة تريليون دولار، أشارت Sandy إلى مصدرين مباشرين: مشتقات الرهن العقاري السائلة (LST) والأصول الواقعية المرمزة (RWA): “سيأتي أكبر نمو مباشر من مجالي الرهن العقاري السائل والأصول الواقعية المرمزة [RWA]، مثل السندات الحكومية والائتمان قصير الأجل، حيث تم دمج LST بشكل عميق في DeFi، بينما RWA هي أدوات متوافقة تمامًا مع التوزيع الكبير من المؤسسات.”

تتطلع Sandy إلى المستقبل، حيث يتوقع أن تصبح عوائد العملات المستقرة توقعًا أساسيًا للمستخدمين. “إذا كنت تمتلك الدولار الرقمي، فسوف تتوقع أن يولد بشكل افتراضي عوائد. هذه هي النقطة التي ستلعب فيها تطبيقات المستهلك والمحافظ دورها.” وأضاف أن Ramp Network تخطط لتمكين المستخدمين من كسب العوائد من رصيد USDC الخاص بهم على Base. (Bitcoin. com)