الذهب في ارتفاع قوي: المعدِّنون يحققون أرباحًا، لكن التقلب يحيط بالقطاع

ذهب إلى ما يقرب من $4,000 للأونصة في أكتوبر، وشركات التعدين تضحك في البنك. وصلت الأصول في ETFs الذهب إلى $407 مليار عالمياً في 2025 — حجم مثير للإعجاب يعكس جوع المستثمرين للأصول الآمنة.

لماذا يرتفع السعر كثيرًا؟

ثلاثة عوامل في الإيرادات: تخفيضات في الرسوم من قبل الاحتياطي الفيدرالي ( مما يجعل الذهب أكثر جاذبية )، التوترات الجيوسياسية ( من الجيد دائمًا أن يكون لديك ذهب تحت المرتبة ) وخاصة، البنوك المركزية تتراكم الذهب كجزء من موجة من نزع الدولار.

الجانب الجيد لشركات التعدين

عندما يصل سعر الذهب إلى أعلى مستوياته، تنفجر الهوامش. تكاليف تشغيل هذه المناجم ثابتة بشكل أساسي - لذا فإن كل أونصة إضافية تُباع بسعر 4,000 دولار بدلاً من 3,000 دولار تذهب مباشرة إلى الأرباح. النتيجة: إيرادات قياسية، أسهم مرتفعة، ومستثمرون يصفقون.

الجانب السيء (E هناك)

ولكن ليس كل ما يلمع ذهبًا. يواجه القطاع:

• الإيداعات تنفد (المناجم الجيدة لا تدوم إلى الأبد)
• تنظيمات بيئية تضغط (الألواح الشمسية والألواح البيئية لا تتناسب جيدًا)
• المخاطر الجيوسياسية في المناطق التعدينية غير المستقرة
• التغييرات الضريبية المحتملة

في أكتوبر، تصححت أسهم التعدين بنسبة 6-8% عندما: قام المستثمرون بتحقيق الأرباح، وزادت قوة الدولار، وتراجعت بعض التوترات الجيوسياسية.

الفضة أيضًا ارتفعت

ليس الذهب فقط. لقد كانت الفضة لها حفلتها الخاصة - سواء كملاذ آمن أو بسبب الطلب الصناعي (الألواح الشمسية، الإلكترونيات). دافع مزدوج.

ماذا يعني من الآن فصاعدا؟

إن اتجاه التخلص من الدولار من قبل البنوك المركزية حقيقي ويجب أن يستمر في دعم الذهب. شركات التعدين تعيد ابتكار نفسها: التكنولوجيا، التنوع الجغرافي، الاندماجات والاستحواذات. القطاع ليس محصنًا من التقلبات، لكن الاتجاهات على المدى الطويل تشير إلى الارتفاع.