تيرا ولونا: أكبر انهيار في الكريبتو — وكيف بدأ كل شيء من جديد

الحلم الذي انهار

في عام 2019، أطلقت Terraform Labs مشروعًا طموحًا: إنشاء عملة مستقرة خوارزمية تُسمى UST تحتفظ بقيمتها بدون الحاجة إلى احتياطات تقليدية. ما هو السر؟ آلية تلقائية لحرق وإصدار عملة LUNA، الرمز الأصلي، الذي كان يعمل كـ"ممتص صدمات" للسعر.

بدت الفكرة عبقرية نظريًا. ارتفع سعر LUNA بشكل كبير (وصل إلى $120 في 2021)، واحتفظت UST بتكافؤها مع الدولار، وأصبح نظام Terra مرادفًا للابتكار في عالم الكريبتو. حتى مايو 2022.

الانهيار البطيء

انهار كل شيء خلال أيام. فقدت UST ارتباطها بالدولار، وسقطت LUNA من $80 إلى سنتات، وتبخرت مليارات الدولارات من القيمة. اكتشفت المجتمع متأخرًا: النظام الذي تكون فيه عملة الضمان هي نفسها التي يجب عليك بيعها عند الذعر = وصفة لكارثة.

كانت هذه أكبر أزمة في القطاع منذ إفلاس FTX. الملايين بقوا يحملون “حقائب فارغة”.

تيرا 2.0: القيامة

دو كوون والمجتمع لم يستسلموا. أنشأوا هارد فورك في 2023:

• تيرا لونا كلاسيك (LUNC): البلوكشين الأصلية التي بقيت. تمثل الماضي المؤلم للمشروع.
• تيرا (LUNA 2.0): بداية جديدة، بدون نموذج العملة المستقرة الخوارزمية. التركيز على dApps، وNFT، وDeFi “الحقيقي”.

الفرق في الأرقام

سعر LUNA (الجديدة) أعلى بشكل كبير من LUNC، مما يعكس رهان السوق:

• LUNA = مستقبل محتمل، مشروع قيد إعادة البناء
• LUNC = أصل مضاربي مع مجتمع وفي يقوم بحرق التوكنات لتقليل المعروض

العديد من حاملي LUNC يؤمنون بإمكانية حدوث pump؛ آخرون يرونها وسيلة للتعلم من الخطأ ودعم القيامة.

ما الذي تعلمناه

لم تكن Terra عملية احتيال — بل كانت تجربة طموحة فشلت. الفرق: السوق هذه المرة منح المشروع فرصة ثانية لأن المجتمع كان شفافًا بشأن الفشل وأعاد البناء من الصفر.

اليوم تتم دراسة Terra Luna في قاعات الكريبتو كـأكبر حالة لإدارة الأزمات في القطاع، وليس مجرد انفجار فقط.