سوق التنبؤ الذي يحطم الأرقام القياسية: داخل انتعاشة بوليماركت بقيمة 2.76 مليار دولار في أكتوبر

حققت Polymarket مؤخرًا إنجازًا يُحدث ضجة في أوساط العملات الرقمية—حجم تداول شهري بلغ 2.76 مليار دولار في أكتوبر 2025، مع أكثر من 445,000 متداول نشط. لوضع ذلك في السياق، هذا يمثل قفزة بمقدار 25 مرة مقارنة بـ $110 مليون في يونيو. فما الذي يغذي هذا النمو المتسارع، وكيف تعمل هذه المنصة اللامركزية للتوقعات فعليًا؟

لماذا أصبحت Polymarket الوجهة الأولى للمراهنات على الأحداث

على عكس منصات التوقعات التقليدية مثل PredictIt، تزيل Polymarket جميع الحواجز. لا تحقق من الهوية. لا وسطاء يحتجزون أموالك. كل ما عليك فعله هو ربط محفظة MetaMask الخاصة بك، وإيداع USDC، وستتداول أسهم الاحتمالات على كل شيء من الانتخابات الأمريكية إلى تحركات سعر البيتكوين—وكل ذلك على Polygon مع رسوم شبه معدومة.

الجاذبية واضحة: إذا كنت تعتقد أن حدثًا ما سيحدث، تشتري أسهم “نعم” بالسعر الذي يحدده السوق. إذا كنت على صواب، تصل قيمة هذه الأسهم إلى $1 عند حسم السوق. إذا كنت مخطئًا؟ تصبح قيمتها صفر. العقود الذكية للمنصة تدير كل شيء—لا مخاطرة من المنصة، ولا مشاكل مع الطرف الآخر.

الارتفاع في أكتوبر: ما الذي سببه

التوقيت ليس صدفة. أصبحت الانتخابات الرئاسية الأمريكية 2024 أكبر سوق على Polymarket على الإطلاق—أكثر من 2.6 مليار دولار في الرهانات. في وقت من الأوقات، أظهرت المنصة ترامب بنسبة احتمال ضمني 66% مقابل هاريس بنسبة 34%. هذا السوق وحده جذب الانتباه السائد وأدى إلى حالة FOMO على المنصة.

أسواق توقع أسعار البيتكوين شهدت أيضًا انفجارًا، مع إجمالي حجم تداول تجاوز $4 مليار. كان المتداولون يراهنون على وصول BTC إلى 70 ألف دولار وأكثر في أكتوبر وسط حمى الانتخابات.

كيف تعمل الاقتصاديات فعليًا

Polymarket لا تفرض رسوم تداول. بدلاً من ذلك، يحصل مزودو السيولة على مكافآت من فروقات المعاملات (غالبًا ما تكون ضئيلة). عمليات الإيداع والسحب تفرض عليك رسوم ترحيل ($3 + تكلفة الشبكة، أو 0.3% من الإيداع أيهما أكبر) بسبب جسر الإيثيريوم.

هذه هي العبقرية: يحصل المستخدمون على تداول رخيص، ويحصل مزودو السيولة على أرباح، وتستفيد Polymarket من زيادة حجم التداول. إنها دورة فاضلة—حجم تداول أعلى → رسوم أكثر → حوافز أفضل للسيولة → فروقات أضيق → المزيد من المتداولين.

لامركزي مقابل منظم: المفاضلات

تعمل Polymarket عالميًا بدون تحقق من الهوية، وهو ما يفسر حظرها في الولايات المتحدة بعد غرامة CFTC بقيمة 1.4 مليون دولار في 2024. في المقابل، تعمل المنافسة Kalshi كمنصة منظمة أمريكية مع امتثال صارم. لكل منهما أسواقها.

البنية التقنية مهمة أيضًا: تعمل Polymarket على Polygon L2، ما يتيح تسوية شبه فورية ورسوم شبه معدومة. تتطلب منصات منافسة مثل Augur امتلاك رموز (REP) لبعض الإجراءات الرئيسية، ما يزيد التكاليف. توفر Gnosis خدمات أوسع ولكن مع مزيد من التعقيد.

تأثير الحيتان (ولماذا هو مهم)

يمكن للمتداولين الكبار التأثير على الأسعار بشكل كبير من خلال وضع رهانات ضخمة. هذا يخلق فرصًا للمتداولين العكسيين الذين يلاحظون ردود الفعل المبالغ فيها. خلال الانتخابات، أصبح تتبع نشاط الحيتان لعبة بحد ذاتها—في بعض الأحيان تشير الأموال الذكية إلى قناعة حقيقية قبل حسم الأحداث.

المستقبل: شائعات حول التوكن وعدم اليقين التنظيمي

تشير الشائعات إلى أن Polymarket تجمع $50M لإطلاق توكن خاص بها، مع إمكانية توزيع توكنات مجانية للمستخدمين الأوائل. هذا سيفتح آليات الحوكمة والحوافز التي تعتمد عليها منصات DeFi الأخرى. لكن لا شيء مؤكد حتى الآن.

لا تزال البيئة التنظيمية غير مستقرة. موقف CFTC من عقود الأحداث غير واضح، والتنظيم الدولي قد يغير قواعد اللعبة. يضم مجلس Polymarket الاستشاري الرئيس السابق لـ CFTC كريستوفر جيانكارلو، ما يشير إلى جهود جادة في الامتثال.

الخلاصة

استطاعت Polymarket الاستفادة من شيء قوي: أسواق احتمالات شفافة وأموال حقيقية بدون حواجز. الارتفاع في أكتوبر أثبت أن الشهية حقيقية. ما إذا كان هذا سيستمر بعد الانتخابات يعتمد على اللوائح وتطور المنتج، لكن في الوقت الحالي، هي تعيد تعريف كيفية تفاعل مستخدمي العملات الرقمية مع التوقعات.

الخلاصة الأساسية: تعمل أسواق التوقعات لأن الحوافز المالية تفرض الدقة. عندما تكون الأموال على المحك، غالبًا ما تتفوق الذكاء الجماعي على توقعات الخبراء. ارتفاع حجم التداول في Polymarket يؤكد هذه القاعدة على نطاق واسع.