ما هو معنى معدل الفائدة الجديد للسندات الأمريكية 4.03% لسوق العملات الرقمية؟

أصدرت الخزانة الأمريكية للتو معدل الفائدة الجديد لسندات I: 4.03% (ساري من 1 نوفمبر إلى 30 أبريل)، ليحل محل 3.98% السابقة.

يبدو أنه تحسن طفيف، لكن المنطق وراءه يستحق الانتباه:

معدل الفائدة هيكل التفكيك

• الجزء الثابت：0.90%（مغلق بشكل دائم）
• الجزء المتغير: 3.12% (يتبع التعديل التضخمي)

انخفض الجزء الثابت عن 1.10% في مايو، مما يشير إلى استقرار توقعات التضخم من وزارة المالية.

لماذا يجب على مجتمع العملات الرقمية أن يهتم بهذا؟

المفتاح هو توجهات عائدات السندات الأمريكية. هذا الأسبوع، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من 4.0% إلى 4.10%، بسبب:

1. توقعات خفض الفائدة انهارت — كانت السوق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض الفائدة في ديسمبر، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قال “ليس مؤكداً بهذا القدر”، مما وجه صفعة مباشرة للسوق.
2. تحول في إشارات السياسة — عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أعربوا عن معارضتهم لخفض أسعار الفائدة، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وكينساس سيتي.
3. زيادة تمويل الشركات — أكملت ميتا هذا الأسبوع إصدار سندات بقيمة 300 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتبعها المزيد من الشركات الأسبوع المقبل، مما يزيد من ضغط العرض.

تأثير على التشفير

ارتفاع معدل الفائدة = ضغوط على الأصول عالية المخاطر

عندما ترتفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، يمكن للمستثمرين الحصول على عائدات أعلى بمخاطر أقل، وبالتالي سيسحبون الأموال من سوق العملات المشفرة. هذه هي السبب الجذري وراء الضغط على تحركات BTC-ETH مؤخرًا - ليس هناك مشكلة تقنية، بل هو تضييق بيئة معدل الفائدة الكلية.

النقاط المهمة القادمة

• توقف الحكومة أدى إلى فقدان بيانات الاقتصاد، إشارات السوق غير كافية
• اجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر هو اللحظة الحاسمة التالية
• جذبت السندات I عددًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد عندما ارتفعت في مايو إلى 9.62%، والآن انخفضت إلى 4.03%، مما يدل على أن دورة العائدات في اتجاه الهبوط.

ببساطة: ارتفاع عائدات السندات الأمريكية → انخفاض السيولة في العملات المشفرة، هذه السلسلة المنطقية لن تتغير على المدى القصير.