أوروبا والولايات المتحدة تتسابقان بهدوء للحصول على احتياطيات البيتكوين—إليك ما يعنيه ذلك

مع دفع نواب المعارضة السويدية نحو إنشاء احتياطي وطني من البيتكوين في نفس اليوم الذي أعاد فيه النائب الأمريكي نيك بيغيتش إحياء مقترح “احتياطي البيتكوين الاستراتيجي”، فإن الإشارة واضحة: تراكم البيتكوين السيادي ينتقل من فكرة هامشية إلى جدول سياسات رئيسي.

الأرقام تروي القصة

يستهدف قانون البيتكوين الأمريكي 1 مليون بيتكوين—أي حوالي 4.76% من إجمالي المعروض من البيتكوين—بتكلفة تقديرية تبلغ $120 مليار دولار. لم تحدد السويد أهدافها بعد، لكن محافظ البنك المركزي التشيكي اقترح تخصيص ما يصل إلى 5% من احتياطيات النقد الأجنبي للبيتكوين (7 مليار يورو، أو حوالي 63,000 بيتكوين ). حتى التحركات الأصغر لها تأثير: احتياطي السلفادور البالغ 6,260 بيتكوين أثبت الفكرة؛ الحكومة الأمريكية تحتفظ بالفعل بحوالي 200,000 بيتكوين من المصادرات.

إذا تحولت حتى نصف هذه المقترحات إلى مشتريات فعلية، فأنت تتحدث عن سحب كميات كبيرة من السوق. بيتكوين أقل سيولة في التداول = عرض أقل للمشترين الخواص.

لماذا هذا مهم فعلاً للسعر

الأمر ليس مجرد “شراء الحكومات = ارتفاع السعر”. التغيير الحقيقي هو هيكلي. بمجرد أن يصبح الطلب السيادي متوقعاً وشفافاً—مرتبطاً بالإفصاحات المجدولة عن الاحتياطيات مثل بيانات النقد الأجنبي—يتوقف البيتكوين عن التفاعل بالكامل مع شهية المخاطر والعوائد الحقيقية. فكر في كيف أن شراء القطاع الرسمي للذهب قلل من حساسية الذهب لأسعار الفائدة.

فجأة لديك فئة جديدة من المشترين غير الحساسين للسعر يتنافسون مع موجة الشراء من الأفراد. ديناميكية إعادة التسعير تنقلب رأساً على عقب.

الجزء المفقود

هنا النقطة: النقاشات لا تحرك الأسواق. البرلمانات والكونغرس بحاجة فعلاً لإقرار صلاحيات قانونية، وقواعد تمويل، وأطر تدقيق. اقتراح السويد لا يزال في البرلمان. لدى الولايات المتحدة أمر تنفيذي صدر في مارس لكنها تحتاج قانون البيتكوين لتثبيت صلاحية الشراء.

إذا حدث ذلك؟ نحن أمام تحول هيكلي في كيفية تداول البيتكوين مقابل العوامل الكلية—ليس في هذه الدورة، بل خلال السنوات الـ3-5 القادمة.