المملكة المتحدة ترفع الحظر عن استثمارات الأفراد في الأصول الرقمية: إلغاء الحظر الصادر في 2021 رسميًا

أعلنت هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) في 2 أكتوبر عن قرار كبير يتمثل في إلغاء الحظر المفروض على منتجات تداول الأصول الرقمية المتداولة في البورصة (ETP) للمستثمرين الأفراد. هذا يعني أنه ولأول مرة منذ عام 2021، أصبح بإمكان المستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة الوصول بشكل قانوني إلى منتجات مرتبطة ببيتكوين وإيثيريوم وتحت إشراف تنظيمي.

قصة رفع الحظر

في عام 2021، فرضت FCA الحظر على المشتقات الرقمية والمنتجات المدرجة حمايةً للمستهلكين من تقلبات السوق ومخاطر الاحتيال. يمثل هذا الإلغاء بداية سعي الهيئة التنظيمية لتحقيق توازن بين حماية المستثمرين وانفتاح السوق.

التقدم البطيء في الموافقات وتحسن الكفاءة

رغم رفع الحظر، لا تزال إجراءات الإدراج تواجه صعوبات. لم تتلقَ FCA نشرة الاكتتاب من الشركات إلا في 25 سبتمبر، أي قبل يوم واحد فقط من الموعد المقرر للإصدار. كما يتعين على بورصة لندن (LSE) إعادة الموافقة على جميع الإدراجات بعد مراجعة FCA، مما أدى إلى مزيد من التأخير.

مع ذلك، هناك تطور في الكفاءة: بعد تحسين العمليات الداخلية في FCA هذا العام، انخفض متوسط مدة الموافقة من 17 شهرًا إلى أكثر من 5 أشهر فقط، وارتفعت نسبة الموافقات من 15% خلال السنوات الخمس الماضية إلى 45%. وقد حصلت 5 مؤسسات، منها BlackRock وStandard Chartered، على الموافقة للتسجيل.

لكن عدد الطلبات آخذ في الانخفاض — من 46 طلبًا في أبريل 2023 إلى 26 طلبًا في أبريل 2025، كما انخفض عدد الموافقات الفعلية من 8 في 2022-23 إلى 3 في 2024-25.

التنسيق الدولي + تنظيم العملات المستقرة

تعمل المملكة المتحدة على مواءمة تنظيم العملات الرقمية مع المعايير الدولية. اعتبارًا من يناير 2026، سيتعين على الشركات المشفرة تسجيل بيانات العملاء لكل معاملة، تماشيًا مع نموذج التقارير العالمي لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD).

في الوقت نفسه، تعاونت المملكة المتحدة والولايات المتحدة على تأسيس “مجموعة عمل الأصول الرقمية العابرة للأطلسي” (أُعلن عنها خلال زيارة ترامب للندن في سبتمبر هذا العام)، بهدف تعزيز التعاون في تنظيم الأصول الرقمية.

لكن التحديات لا تزال قائمة: اقترح بنك إنجلترا وضع حدود على حيازة العملات المستقرة—20,000 جنيه إسترليني للأفراد، و10 ملايين جنيه إسترليني للمؤسسات. ويرى المعارضون أن هذا سيقيد الابتكار ويضر بتنافسية المملكة المتحدة عالميًا. كما حذر محافظ البنك المركزي، بيلي، من أن العملات المستقرة قد تضعف دور البنوك التجارية في حفظ الأموال وإقراض الائتمان.

حاليًا، تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة عالميًا 300 مليار دولار، وقد أقر الكونغرس الأمريكي في يوليو قانون GENIUS.

الخلاصة

خطوة FCA تبدو حتى الآن خطوة اختبارية. بمجرد اكتمال جميع الموافقات، من المتوقع أن يحصل المستثمرون الأفراد على حق الوصول إلى السوق بسرعة. وهذا يمثل توجهًا جديدًا للمملكة المتحدة نحو تنظيم أكثر تنسيقًا ومرونة مع الاستمرار في فرض ضوابط.